Владимир Дараган - Игра на бирже

• Название: Игра на бирже
• Автор: Владимир Дараган
• Издательство: УРСС
• Жанр: О бизнесе популярно
• Год: 1998
• ISBN: 5-88417-158-7

В книге популярно изложены основные принципы, правила и детали биржевой игры, знание которых позволяет получать мак­симальную прибыль при наименьшем риске. Книга предназначена для широкого круга читателей, желающих ознакомиться с опти­мальной стратегией и тактикой инвестирования капитала в акции, а также с ведением биржевой игры через глобальные компьютерные сети.

---

В чем же дело? Почему фонды дают меньшую прибыль, чем рынок в среднем? Первая причина — накладные расходы, которые составляют около 1,5% в год. Вторая причина — неполное инвестирование, так как все фонды постоянно поддерживают определенный уровень наличного капитала (около 15% от капитала, инвестированного в акции). Третья причина — частые покупки и продажи акций. Средний фонд США каждый год обновляет более 70 % своего инвестиционного портфеля и, хотя фонды платят малые комиссионные, тем не менее эти комиссионные и разница между покупной и продажной ценой акций уменьшает прибыль. Мы уже отмечали, что продажа большого количества акций невозможна при максимальной цене и фонды начинают продажу еще при росте цены акций, что также уменьшает возможную прибыль. И последняя причина — часто встречающийся непрофессионализм или простая халатность сотрудников фондов, в то время как рынок акций требует постоянного внимания и анализа.

Что же делать, если вы не хотите играть на бирже самостоятельно, не намерены доверяться инвестиционному фонду, но при этом решили инвестировать свои деньги в акции? Решением для такого случая являются так называемые индексные фонды (index funds), которые покупают акции, входящие в основные индексы рынка. Далее мы подробно расскажем про эти индексы, а сейчас только отметим, что один из основных — индекс S&P—500, чье значение определяется средней ценой акций всех входящих в него 500 ведущих компаний США. Есть фонды, которые покупают акции всех компаний из индекса, что уменьшает риск инвестирования и, снимая необходимость анализа рынка, существенно понижает накладные расходы. Вложив деньги в такой фонд, вы будете уверены, что ваш капитал будет расти так же, как и рынок акций США.

Но есть и более простое решение. На американской фондовой бирже АМЕХ продаются ценные бумаги финансового треста SPRD, который также владеет акциями всех компаний из индекса S&P—500. По этим бумагам дивиденды выплачиваются в соответствии со средними дивидендами компаний из S&P—500 (за вычетом около 0,5 % на накладные расходы) и их цена меняется так же, как и этот индекс. Торговый символ этих бумаг — SPY, они продаются и покупаются с такой же легкостью, как и акции, и не требуют открытия дополнительного счета в инвестиционном фонде.

Если вы все-таки решите, что шесть преимуществ инвестиционных фондов перевешивают два их недостатка, то в этом месте вы можете прекратить чтение нашей книги и купить справочник по инвестиционным фондам. Если у вас есть доступ к Интернету, то вы можете изучить фонды, сделав поиск по ключевым словам «mutual fund». Весь дальнейший рассказ будет адресован только тем читателям, которые интересуются рынком акций и хотят научиться грамотно действовать на бирже на свой страх и риск. А больший риск связан с большей прибылью.

Глава 2. С чего начать

§1. Газеты или компьютер?

Итак, вы определили сумму, которую вы можете вложить в акции, и готовы начать. С чего начать — зависит от капитала, которым вы располагаете. Прежде всего надо оценить дополнительные расходы, связанные с игрой на бирже. Если вы ориентируетесь на трейдинг, то вам будет необходим компьютер и доступ к Интернету. Этот доступ стоит денег, но это только начало расходов. Бесплатная информация о ценах акций поступает с задержкой в 15 - 20 минут. Если вы нацелены играть на дневных колебаниях курса, то эта задержка может быть для вас убийственной. Кроме того, бесплатная информация может не содержать данных о ценах продажи и покупки. Вы будете знать только цену, по которой произошла последняя сделка. Это, в частности, относится к нью-йоркским биржам NYSE (New York Stock Exchange) и AM EX (American Stock Exchange). Одни из самых дешевых сервисов, содержащих информацию о продажных и покупных ценах и дающих цены акций на американских биржах без временной задержки, поставляют фирмы Data Broadcasting Corporation и Quote.Com. за 30 долларов в месяц. Приведем для справок их адреса в Интернете: http://www.dbc.com и http://www.quote.com. За эту сумму вы также сможете узнавать без задержки основные экономические новости, информацию о профиле интересующих вас компаний, их финансовое положение и многое другое. Данные сервисы относительно дешевы, потому что они работают по принципу фотоснимка: вы заводите в компьютер имена компаний, нажимаете кнопку и видите цены их акций в момент нажатия кнопки. Существуют более удобные сервисы в виде кино, используя их, вы можете удобно расположиться в кресле, пить кофе и поглядывать на экран компьютера, где в виде графиков или таблиц автоматически показывается, как идет торговля. Эти удобства стоят в несколько раз дороже.

Некоторые брокерские фирмы, предоставляющие возможность покупать и продавать акции через компьютерные сети, дают бесплатный доступ к текущим ценам акций. В качестве примера можно привести известную брокерскую фирму Datek Securities (http://www.datek.com), которая осуществляет львиную долю электронных сделок на рынке NASDAQ.

Выбирая компании для покупки акций, удобно иметь возможность просматривать информацию, относящуюся к данной компании, за длительный период времени. Такую информацию поставляет целый ряд фирм, в том числе — уже упомянутая Quote. Com., которая позволяет прочитать заголовки всех новостей о компании за последний год. Если вы хотите ознакомиться с какой-либо новостью целиком, то это будет стоить один доллар. Но если вы пользуетесь услугами брокерской компании Datek Securities, то такой сервис для вас будет бесплатным.

Многие компьютерные сервисы позволяют бесплатно (требуется только регистрация) загружать графики цен акций. Так компания Lombard Brokerage, Inc. {http://www.lombard.com) дает возможность просматривать графики изменения цен акций как за последний день, так и за много лет.

Некоторые компьютерные сервисы в качестве рекламы дают возможность просмотреть показатели финансовой деятельности компаний бесплатно или за очень небольшую цену. Мы рекомендуем обратить внимание на следующие адреса в Интернете: http://www.marketguide.com, http://pawws.com, http://www.techstocks.com, http://www.hoovers.com. Компания Market Guide, Inc. (http://www.marketguide.com) поставляет не только частично бесплатную или дешевую информацию о различных компаниях, но и позволяет проводить отбор компаний по 50 финансовым и другим параметрам, используя программу Market Guest, которая может быть загружена через Интернет вместе с базой данных по 8300 компаниям. Стоимость такой загрузки около 8 долларов. Компания Ford Investor Service, которая ассоциирована с компанией PAWWS Financial Network (http://pawws.com), также позволяет проводить подобный отбор, но из-за отсутствия у них быстрой загрузки здесь требуется постоянное пользование Интернетом.

Безусловно, кроме бесплатных или очень дешевых страниц Интернета с финансовой информацией о компаниях, существуют весьма солидные источники, стоимость доступа к которым составляет заметную сумму. К таковым относятся Value Line (от 300 до 2000 долларов в год), Standart & Poor's (около 400 долларов в год), и Zacks Investment Research (около 300 долларов в год). Отметим, что последняя компания, снабжающая инвесторов информацией о рейтинге компании среди рыночных аналитиков, предоставляет отдельные части своего сервиса за весьма умеренную плату или даже бесплатно, если вы будете пользоваться услугами определенных брокерских фирм или других сервисов, например, Data Broadcasting или Quote. Com. Для профессиональных аналитиков компания Market Guide, Inc. поставляет более полную базу данных, которая позволяет проводить поиск по 450 параметрам, но подписка на такой сервис стоит 9600 долларов в год, что реально доступно только профессионалам.

Если вы намерены самостоятельно анализировать рынок, то вам будет необходимо ежедневно загружать файлы данных по всем интересующим вас рынкам. Для справки отметим, что файлы с данными о иенах акций и объемах продаж по трем основным рынкам акций США (NYSE, АМЕХ и NASDAQ) будут «съедать» 500 килобайт жесткого диска каждый день, так что очень скоро перед вами встанет проблема покупки дополнительного диска с объемом, по крайней мере, 1 гигабайт. Хорошо, если вы умеете программировать и сами напишете компьютерные программы по анализу рынка. В противном случае вам придется купить фирменные программы, что стоит еще несколько сотен долларов. Далее надо добавить покупку финансовых газет, журналов, книг по инвестированию, оплату телефонных разговоров и многого другого.

Можно ли обойтись без компьютера? Да, если вы не собираетесь играть на дневных или недельных колебаниях курса акций. Тогда информацию можно получать из газет и других финансовых публикаций. Если вы планируете покупать акции на длительный срок, очень оперативная информация с рынка бывает даже вредна. Дневные колебания курса зачастую могут сбить с толку неопытного инвестора и привести его к неправильным выводам о начавшемся росте или падении акций. Есть даже шутливая поговорка, что чем быстрее вы получаете информацию, тем быстрее проигрываете. К лучшим периодическим финансовым публикациям в США следует отнести The Wall Street Journal, Investor's Business Daily и Barron's. Последний — это еженедельник, содержащий как таблицы курса акций, так и очень хороший анализ рынка в целом.