Роберт К. Мертон - Финансы

• Название: Финансы
• Автор: Роберт К. Мертон
• Издательство: Вильямс
• Жанр: Деловая литература
• Год: 1997
• ISBN: 978-5-8459-0946-6

Эта книга является базовым учебником по курсу финансов, который изучается на первом курсе института при подготовке специалистов по программе МВА. В книге рассматриваются вопросы, затрагивающие все аспекты современной финансовой науки. Авторы книги - университетские профессора Зви Боди и Роберт Мертон - детально проанализировали проблемы, с которыми все мы сталкиваемся дома и на работе. Изложение традиционных вопросов корпоративных финансов опирается на всесторонний анализ их концептуальных основ: деньги и время; оценка активов и управление риском.  

---

• Совместные платежи (copayments) — часть убытков, которую застрахованная сторона должна покрыть из своих собственных источников.

• Спекулянты (speculators) — инвесторы, сознательно идущие на риск в надежде увеличить свое богатство.

• Спред (spread) — разница между ценами двух активов или разница ставок доходности.

• Спред доходности (yield spread) — разница в доходности двух финансовых инструментов.

• Средневзвешенная стоимость капитала (weighted average cost of capital) — метод расчета чистой приведенной стоимости проекта с использованием средневзвешенного значения стоимости собственного капитала и стоимости обязательств после вычета налогов. Весами являются рыночная стоимость собственного капитала и обязательств по отношению к приведенной стоимости проекта.

• Среднее значение (mean) — показатель, который принимает случайная переменная, равный средневзвешенной всех возможных значений переменной, в которой весами являются вероятности соответствующих событий.

• Срок погашения (maturity) — для долгового инструмента продолжительность времени в течении которого должна быть полностью выплачена вся сумма займа.

и Ставка доходности на вложенный капитал (rate of return on capital) — показатель эффективности использования капитала, в процентах за год

• Ставка процента по закладной; ипотечный процент (mortgage rate) — процентная ставка, которую необходимо выплачивать за кредит, полученный на покупку жилого дома.

• Ставка реинвестирования (reinvestment rate) — процентная ставка по которой в финансовый инструмент могут инвестироваться средства, полученные в виде поступлений от него.

• Степень подверженности риску (risk exposure) — уровень риска которому подвергается благосостояние человека или компании.

• Стоимость денег во времени (time value of money) — финансовая концепция, заключающаяся в том, что деньги сегодня стоят больше, чем такая же сумма, которая окажется у вас в будущем.

• Стоимость капитала (cost of capital) — ставка капитализации, используемая для дисконтирования денежных потоков проекта при расчете его чистой приведенной стоимости.

• Стратегия (strategy) — план, при разработке которого сегодняшние решения принимаются с учетом решений, которые надо будет принимать.

• Стратегия инвестиционного самофинансирования (self-financing investment strategy) —

инвестиционная стратегия, предполагающая наличие только начальных денежных расходов без дальнейшего добавления денег.

• Страхование (insuring) — выплата определенной суммы денег во избежание возможного риска потери больших сумм.

• Текущая доходность (current yield) — отношение суммы платежа по годовому купону к рыночной цене облигации.

и Товарищество, партнерство (partnership) — предприятие (не акционерное), которое имеет двух и более владельцев.

• Точка безубыточности (break-even point) — объем продаж при котором чистая прибыль или чистая приведенная стоимость проекта равны нулю.

• Требование о внесении дополнительного обеспечения (margin call) — требование брокерской фирмы к инвестору по увеличению средств на его счете.

• Трехсторонний арбитраж (triangular arbitrage) — арбитражные операции с использованием трех валют.

• Убыль капитала (capital loss) — падение рыночной цены актива в течении определенного периода времени.

• Управление риском (risk management) — процесс выработки компромисса между выгодами от уменьшения риска и необходимыми для этого затратами а также принятие решения о том, какие действия следует предпринять (включая отказ от каких бы то ни было действий).

• Уравнение паритета между фьючерсными ценами и ценами спот (spot-futures price-parity relation) — взаимосвязь между фьючерсной ценой, спотовой ценой и безрисковой процентной ставкой.

• Уравнение паритета опционов "пут" и "колл" (put-call parity relation) _ связь между ценами опционов "пут" и "колл", ценой соответствующих ценных бумаг и приведенной стоимостью цены исполнения опциона.

• Учетная ставка с поправкой на риск (risk-adjusted discount rate), или рыночная учетная ставка, рыночная ставка капитализации (market capitalization rate) —

предполагаемый уровень доходности, требуемый инвестором для того, чтобы он инвестировал свои средства в определенный проект.

• Финансирование за счет внутренних источников; самофинансирование (internal financing) — привлечение средств на развитие бизнеса из внутренних источников, включая нераспределенную прибыль, фонды начисленной заработной платы и кредиторскую задолженность.

• Финансовая система (financial system) — система финансовых рынков и других институтов, используемых для заключения финансовых сделок, обмена активами и рисками.

• Финансовые гарантии (financial guarantees) — страхование кредитного риска.

• Финансовые инструменты с фиксированным доходом, долговые инструменты, облигации (fixed-income instruments или debt instruments) — их владельцам обещана выплата фиксированных сумм денег в течение срока обращения этих инструментов.

• Финансовые фьючерсы (financial futures) — фьючерсные контракты, в основе которых находятся акции, облигации или другие финансовые активы.

• Финансы (finance) — это наука о том, каким образом люди управляют расходованием и поступлением дефицитных денежных ресурсов на протяжении определенного периода времени.

• Фондовые индексы, компоненты которых взвешиваются в соответствии с рыночной стоимостью акций (market-weighted stock indexes) — вид индекса, отражающий как изменения в котировках акций портфеля, так и изменения их рыночных весов.

• Форвардная цена (forward price) — цена поставки товара, указанная на момент заключения контракта и которая сводит стоимость форвардного контракта к нулю.

• Форвардный контракт (forward contract) — соглашение между двумя сторонами на обмен в будущем товарами или ценными бумагами по заранее оговоренной цене.

• Формула Блэка-Шоулза (Black-Scholes formula) — наиболее широко используемая модель для определения стоимости опционов, названная по имени ее создателей — Фишера Блэка (Fischer Black) и Майрон Скоулза (Myron Scholes). Эта модель основана на логарифмически нормальном распределении доходности и учете стоимости портфеля ценных бумаг, дублирующего опцион "колл".

• Франшиза (deductible) — предусмотренное условиями страхования освобождение страховщика от возмещения убытков, не превышающих определенных размеров.

• Фьючерсный контракт (futures contract) — стандартизованный форвардный контракт, торговля которыми происходит на определенных биржах.

• Хеджеры (hedgers) — стороны контракта, которые уменьшают риск в связи с колебаниями цен на покупаемые (продаваемые) активы за счет заключения соответствующих фьючерсных контрактов.

• Хеджирование (hedging) — метод переноса риска, при котором действия, направленные на уменьшение риска, также приводят к отказу от возможной прибыли.

• Цена "страйк" (strike price) — фиксированная цена, по которой участник опционного контракта реализует свое право купить или продать соответствующий актив. См. также цена исполнения.

• Цена исполнения (exercise price, strike price) — цена, по которой покупатель опциона может приобрести или продать актив, на который выпущен опцион. Иногда в качестве синонима используется цена "страйк ".

• Цена спот или енотовая цена (spot price) — цена при условии немедленной поставки единицы товара и соответствующей немедленной уплаты за него.

• Ценовая модель рынка капитала (capital asset pricing model, CAPM) — модель ценообразования финансовых активов в условиях рыночного равновесия, согласно которой ожидаемая доходность ценной бумаги является линейной функцией чувствительности бумаги к изменению доходности рыночного портфеля.

• Человеческий капитал (human capital) — приведенная стоимость будущих трудовых доходов человека.

• Чистая приведенная стоимость (net present value) — величина, на которую ожидается прирост благосостояния акционеров компании при реализации проекта.

• Эффект синергии, синергизм (synergy) — этот эффект возникает тогда, когда при объединении двух компаний стоимость производственных активов объединенной фирмы оказывается выше, чем простая сумма их активов.

• Эффективная годовая процентная ставка (effective annual rate) — действительная процентная ставка по кредиту или сберегательному счету, учитывающая начисление сложных процентов, эквивалентная процентной ставке с периодом выплаты один раз в год (в противовес годовой процентной ставке, APR).