Юрий Борисов - Игры в «Русский М&А»

• Название: Игры в «Русский М&А»
• Автор: Юрий Борисов
• Издательство: Издательство СПЕЦ-АДРЕС
• Жанр: Экономика
• Год: 2005
• ISBN: 5-902415-04-7

Борисов Ю. Д. Игры в «Русский М&А»: Сборник философских и экономических эссе (художник Н. Павленко; предисловие К. Якимец; биографический очерк К. Гуленков) — М.: СПЕЦ-АДРЕС, 2005. - 560 с.

Сборник философских и экономических эссе известного публициста Юрия Борисова анализирует приватизацию и последующий) за ней передел промышленной собственности в России и 1995–2004 гг. Центральное место — металлургические войны: алюминиевая, медная, стальная. В книге также раскрываются современные проблемы общества, собственности, права, public relations. Для экономистов, философов, политологов, специалистов по связям с общественностью, студентов и широкой публики, интересующейся этими вопросами.

---

Что-то сдвинулось, наверное, в стране, за последние годы.

В лучшую сторону.

Москва, 2004 г.

Скромное обаяние монополий

«Алмазы надо продавать так, что если на земле останется всего четыре человека, то хватало бы только двум».

Сесил Родс

Глобальный передел алмазного рынка не состоялся. Пока…

Самая первая в мире война за передел ресурсов уже поделенного мира разыгралась на юге Африки в начале XX века. Капская колония Британской империи довольно долго мирно сосуществовала с бурскими республиками Оранжевая и Трансвааль, так как у буров практически ничего не было, кроме скота. Но открытие месторождения алмазов в районе Кимберли, около семейной фермы никому не известных голландских переселенцев Де Бирс, перевернуло мировую историю. В этой войне, не на жизнь, а на смерть, Британия впервые в мире применила пулеметы, бронепоезда и концентрационные лагеря для мирного населения. Весь мир сочувствовал бурам, но отсталые сельскохозяйственные республики, при всем героизме защитников, не смогли тогда противостоять самой мощной в мире индустриальной державе.

Закономерным итогом англо-бурской войны можно считать становление мировой алмазной монополии — британской компании De Beers, присвоившей себе имя согнанных со своей земли фермеров. Спустя столетия США решили переделить алмазный рынок, который по-прежнему прочно удерживала De Beers, но уже как южноафриканская компания, персонал которой давно говорит не на английском, а на языке африкаанс.

Но агрессивная политика стран «золотого миллиарда» по глобальному поглощению мировых ресурсов, выбравшая оружием не пулеметы, а рыночные и пиаровские технологии, сумевшая на рубеже миллениума подмять под себя 50 % мирового рынка добычи золота[1], захлебнулась на алмазном фронте. Характерной особенностью этой мировой алмазной войны стало то, что без России, с ее весомой пятой частью мировой добычи алмазов, в ней никому не выиграть.

АЛМАЗНЫЙ ФРОНТ ГЛОБАЛЬНОЙ ВОЙНЫ ЗА РЕСУРСЫ

До середины 90-х гг. XX века мировой рынок торговли сырыми алмазами был практически полностью монополизирован центральной сбытовой организацией (ЦСО) южноафриканской компании De Beers[2], которая поддерживала максимально высокие цены на сырье. В Лондон, где располагался главный сток компании, стекались практически все сырые алмазы из Африки, России и Австралии. Там алмазы сортировались по ювелирным лотам и промышленным партиям. Лоты распределялись среди 150 сайтхолдеров De Beers, которые, в свою очередь, и выступали оптовыми торговцами сырых алмазов для диамантеров[3]. Естественно, желающих покупать алмазы напрямую у De Beers всегда было больше, но ЦСО такое ограничение покупателей давало возможность держать максимальную цену.

Лучшие камни попадали на огранку в США, Израиль и Бельгию. Камни похуже гранились в Индии, Таиланде и Юго-Восточной Азии. Россия до 1998 г., когда смоленский «Кристалл» получил статус сайтхолдера ЦСО, гранила только собственные алмазы. Лучшей огранкой в мире считается русская, худшей — индийская.

После огранки бриллианты поступают, в основном, на четыре рынка: США (55 % мирового потребления), Японию (17 %), Европу (Италия — 5 %, Великобритания — 3 %) и страны Персидского залива. В России рынок бриллиантов не развит: спросом пользуются либо самые дорогие, либо самые дешевые камни.

Годовой оборот алмазного и бриллиантового рынка колеблется около $70 млрд в год. Сбытовая политика De Beers, скупавшей все сырые алмазы, даже случайно попавшие на рынок, приводила к тому, что цены на алмазы только росли. Ввиду того, что бриллианты весьма компактны при их большой стоимости, они являются весьма привлекательным активом для тезаврации ликвидного капитала. Сумму в $100 млн. можно тезаврировать 10 тоннами золота, или 5 тоннами платины, или 8 килограммами сырых алмазов ювелирного качества, или 1 фунтом (425 граммов) бриллиантов весом свыше 3 карат…

США, организовавшие глобальный передел сырьевого рынка в 1990-х гг. в пользу англоговорящих транснациональных корпораций (ТНК), захватив 50 % мирового рынка добычи золота, не могли не обратить внимания на рынок алмазов. Тем более, что De Beers с 1947 г., согласно антимонопольному законодательству США, являлась на американском рынке персоной non grata и оперировала на нем только через автохтонных посредников. Как главного потребителя бриллиантов и сырых алмазов ювелирного качества, истеблишмент США не устраивало сложившееся распределение прибыли на алмазном рынке. Соответственно, задача ставилась на изменение конфигурации контроля над этим рынком.

Кроме того, являясь основным потребителем бриллиантов на протяжении полувека, Америка опасалась возможности De Beers в любой момент обрушить в четыре раза цену на алмазы и обесценить их тезаврированные ликвиды. Такая возможность существовала лишь теоретически: если бы De Beers выбросила на рынок все свои запасы, но в политике США всегда исходили из того постулата, что возможность уже есть действие, которое необходимо нейтрализовать.

Так как предложение и спрос на алмазы были достаточно сбалансированы, то возможное перераспределение прибыли прогнозировалось между странами-участницами только в результате структурной перестройки самого мирового рынка, прежде всего в сфере торгово-закупочной и торгово-посреднической деятельности. Но наличие минерально-сырьевой базы играет ключевую роль, так как дает определенную независимость от такого перераспределения, а месторождения, которые даже не разрабатываются, вполне удобно использовать против оптовиков в качестве «пугала» возможного обрушения иены на рынке.

Таким образом, на рынке определились три группы игроков, которые желали «перетянуть одеяло» прибылей алмазного рынка на себя: добытчики, диамантеры и потребители. Пока все зависели в поставках сырых алмазов от De Beers, никто никаких попыток перекроить рынок не предпринимал, но открытие в 1980-х гг. новых месторождений в Австралии и Канаде подогрело аппетиты. Удачей для США было и то, что новые открытия были сделаны в англоговорящих странах, которые в переделе золотого рынка действовали со Штатами в одной упряжке. Теперь перекройка алмазного рынка вполне могла бы удастся, при условии, что De Beers не пустят в Канаду и Австралию добывать алмазы.

Как в случае с переделом мирового рынка добычи золота, роль тарана отвели инвестиционным фондам. Одновременно с пиаровской атакой на «конфликтные камни» американские инвестиционные фонды с середины 1990-х гг. активно скупали акции De Beers. Пик такой скупки пришелся на 1998 г., когда освободились средства, занятые поглощением золотых активов, a De Beers была признана аналитиками Fleming Martin Securities Ltd. «новым развивающимся рынком». Инвестиционные фонды совокупно консолидировали более 18 % уставного капитала De Beeis Практически все, что обращалось на свободном рынке.

Кризис 1998 г. подтвердил прямую зависимость алмазного рынка от конъюнктуры в странах-потребителях ювелирных алмазов Основная скупка акций De Beers американскими инвестиционными фондами пришлась на период после азиатского кризиса 1998 г. пока ценные бумаги были на пике падения. Из важных бриллиантовых рынков тогда просел только японский, который не восстановился до сих пор. Но одновременно с кризисом в Азии наблюдался потребительский бум в США, а к середине 1999 г. стабилизировались рынки Японии и Юго-Восточной Азии, а уж миллениум поднял потребление бриллиантов на рекордную планку — до $5,2 млрд.

АМЕРИКАНСКИЕ АКЦИОНЕРЫ DE BEERS

Процент уставного капитала De Beers в акциях (млн. штук)

1. Brandcs Investment Partners (3,6 %) — 13,9

2. Templeton Investment Counsel (12,8 %) — 10,9

3. Pacific Financial Rcseaich (2,7 %) — 10,4

4. Hams Association (2,0 %) — 7,8

5. Manning & Napier Advisors (1,8 %) — 6,9

6. Capital Guardian Trust Co (1,1 %) — 4,1

7. Franklin Advisers (0,6 %) — 2,5

8. Brandywine Asset Management (0,6 %) — 2,4

9. Cambria Investors (0,4 %) — 1,7

10. Smith Barney Advisers (0,4 %) — 1,6

11. Другие (1,9 %) — 7,3

Всего (18,1 %) — 69,9

БРИЛЛИАНТЫ ДЛЯ ДИКТАТУРЫ ПРОЛЕТАРИАТА

Геологическая разведка алмазов началась в Советском Союзе сразу после Второй мировой войны по прямому указанию Лаврентия Берия ввиду крайней необходимости технических алмазов для «атомного проекта».

Начавшаяся в 1954 г. добыча алмазов в Якутии не только полностью удовлетворила потребность страны в алмазах, но позволила большую их часть экспортировать. Картельный договор с De Beers, заключенный «Союзпромзкспортом» в 1959 г., закреплял монопольное право на экспорт сырых алмазов из СССР исключительно за этой южноафриканской компанией. (Экспорт шел через британского посредника — City & West-East Ltd,так как СССР, наложивший в 1963 г. эмбарго на южноафриканский режим апартеида, не мог напрямую иметь торговые отношения с зарегистрированными в ЮАР фирмами.) За все годы сотрудничества СССР с De Beers наша страна выручила $17 млрд, выкопав в Якутии, в районе города Мирный, такую дыру в земле, что ее видно невооруженным глазом из космоса.