Тимофей Мартынов - Механизм трейдинга. Как построить бизнес на бирже?

• Название: Механизм трейдинга. Как построить бизнес на бирже?
• Автор: Тимофей Мартынов
• Жанр: Личные финансы
• Год: 2016
• ISBN: 978-5-699-85872-9

Тимофей Мартынов – суперзвезда российского трейдинга, более 10 лет является участником торговли на биржевом рынке, создатель крупнейшего сообщества трейдеров sMart-Lab, ведущий программы «Деньги» на телеканале РБК (2007–2013).

Основываясь на личном опыте, Тимофей проведет вас в мир биржевой торговли и расскажет о подводных камнях и неоспоримых плюсах профессии трейдера. Эта книга полезна как начинающим трейдерам, так и профессионалам, стремящимся повысить свой уровень.

---

Сравним эффективность внутридневной торговли фьючерсом на рубль и валютой EUR/USD. Вы сами можете выгрузить в EXCEL максимумы и минимумы дневных свечей за любой период и найти средний диапазон дня. Возьмем среднюю величину с 1.01.2015 по 30.09.2015:

Что получилось?

Наша грубая оценка показывает, что в 2015 г. издержки относительно дневного диапазона на фьючерсе рубля почти в два раза ниже, чем на паре EUR/USD.

Обратите внимание, что если сравнивать дневную волатильность по рублю с аналогичным периодом 2014 г., то она возросла почти в два раза, что сделало данный инструмент намного более интересным для активных спекуляций внутри дня.

Теперь посмотрим, как все это может сказаться на эффективности торговли. Вернемся к формуле 2. Допустим, мы придумали стратегию, которая берет 35 % движения дневного диапазона с вероятностью 60 % и соотношением прибыль/риск равным 1 к 1. К примеру, если курс доллара в течение дня показал минимум 65 руб., а максимум – 66 руб., то дневной диапазон составил 1 руб., а стратегия «захватила» 35 копеек из них с вероятностью 60 %.

AR = [AP × PP – AL × LP] – TC

На «Форексе» для пары EUR/USD

Средняя прибыль (AP) = Средний убыток (AL) = 134 пунктов × × 35 % = 47 пунктов.

Вероятность прибыли (PP) = 60 %, вероятность убытка (LP) = 40 %.

Издержки (TC) составляют 1,5 пункта

AR(1) = 47 × 0,6 – 47 × 0,4–1,5.

Итого мы получаем, что средний результат такой системы равен 9,4 пункта на сделку без учета издержек, или 7,9 пункта с учетом издержек.

На Московской Бирже для фьючерса USD/RUB

Средняя прибыль (AP) = Средний убыток (AL) = 1607 руб. × 35 % = = 562,45 руб. (на контракт).

Вероятность прибыли (PP) = 60 %, вероятность убытка (LP) = 40 %.

Издержки (TC) составляют 10 руб.

AR (2) = 562,45 × 0,6 – 562,45 × 0,4 – 10.

Итого мы получаем, что средний результат такой системы будет равен 112,49 руб. на контракт за одну сделку, без учета издержек, или 102,49 руб. с учетом издержек.

В первом случае издержки TC составили 1,5/7,9 = 19 % от средней сделки (AR).

Во втором: 10/102,49 = 10 %.

Таким образом, мы соотнесли издержки на сделку с дневным диапазоном колебаний двух инструментов и определили тот инструмент, который выгоднее торговать исходя из этого критерия при заданных условиях.

Кстати говоря, мы можем посмотреть на преимущество форекс-дилера (форекс-брокера) над игроком с рулеткой в казино. Для этого мы оставим средний выигрыш = проигрышу на уровне 47 пунктов. Для системы мы установим шансы 50 на 50 (предположив, что «Форекс» эффективен и случаен).

Тогда для случайного рынка получится, что положительное математическое ожидание дилера над игроком:

AR(3) = 0,5 × 47 – 0,5 × 47 – 1,5.

как раз и составляет 1,5 пункта на сделку! (Это логично, если вы просто 100 раз откроете и закроете позицию, то средний ваш убыток за эти 100 операций будет равен спрэду, а суммарный убыток = = 1,5 × 100.)

Европейская рулетка (36 секторов и 1 зеро) дает вероятность успеха 18/37 и вероятность проигрыша игрока 19/37. Если размер ставки 47 пунктов, то следовательно, казино имеет преимущество над игроком в игру «красное-черное» на рулетке:

AR (4) = 47 × 18/37 – 47 × 19/37 = –47 × 1/37 = –1,27,

что равно 1,27 пункта на сделку! То есть при использовании среднего тейк-профита в треть дневного диапазона на EUR/USD и если предположить, что внутри дня валюта движется случайно, статистическое преимущество форекс-дилера со спредом 1,5 пункта на 18 % превышает преимущество казино над игроком при игре в рулетку.

Я прочел более сотни книг по трейдингу, видел десятки обучающих видео, и представьте, нигде об этом не говорится ни слова! 34

По мере роста размаха дневных колебаний, при условии, что спред остается неизменным, статистическое преимущество форекс-дилера (маркет-мейкера) перед игроком сокращается. И наоборот: если волатильность по евро упадет в два раза по сравнению с нашими расчетами, то торговать этой парой станет в два раза сложнее, чем играть в рулетку. Трейдер может увеличить свое преимущество торговли с точки зрения издержек, если будет торговать более широкий недельный диапазон колебаний.

Таким образом, сухие подсчеты дают понять, что любители брать немного «верной прибыли» на «Форексе» внутри дня изначально имеют шансы гораздо хуже, чем при игре в рулетку! Правда, отличие рынка заключается в том, что вы можете контролировать свои шансы на успех в отличие от казино, где результат исхода совершенно случаен. Однако уверяю вас, что при чрезвычайно эффективном рынке, каким является «Форекс», возможности прогнозирования среднего игрока не сильно отличаются от рулетки.

Внимание! Эти рассуждения справедливы только лишь в рамках указанных нами допущений. Например, если трейдер торгует с переносом позиций через ночь и пытается забрать движение не внутри дня, а внутри месяца или недели, его издержки относительно потенциальной прибыли, соответственно, резко сокращаются.

Вся индустрия «Форекса» построена на такой математике. «Форекс» – это постоянный конфликт интересов клиента и брокера. Вы, должно быть, знаете, что в случае розничных клиентов потеря игрока на рынке «Форекс» является прибылью его брокера, отсюда конфликт интересов: брокеру не выгодно, чтобы клиент зарабатывал. Все, что нужно брокеру на этом рынке, – чтобы к нему шли новые клиенты или чтобы старые клиенты пополняли свой счет. В этом плане традиционный брокер, который зарабатывает комиссию, напротив, заинтересован в том, чтобы клиент был успешен и торговал как можно дольше.

Несмотря на наличие конфликта интересов, форекс-брокерам даже не надо ничего делать, чтобы клиенты теряли свои деньги. Такие брокеры с математической точки зрения ничем не отличаются от казино: чем больше и чаще клиент торгует, тем быстрее он самостоятельно потеряет деньги. Именно по этой причине агрессивные брокеры стараются стимулировать своих клиентов совершать как можно больше сделок.

Профессионалы не торгуют на «Форексе», они становятся форекс-брокерами. Почему последние с такой любовью дают вам торговать валюты и не особо стремятся предложить что-то еще? Потому что «прогнозировать» валюты внутри дня почти так же невозможно, как и рулетку. (Прозвучит парадоксально, но в литературе описан случай, когда Эдварду Торпу [29] при помощи определенной системы и карманного компьютера удавалось прогнозировать рулетку).

Что я хочу доказать? Форекс-брокеры забирает деньги клиентов. Они предпочитают давать торговать именно валюты. Отсюда вывод: в подавляющем большинстве случаев валютный рынок – это хороший инструмент для перераспределения денег от трейдеров к брокерам. Как только «Форекс» станет прогнозируемым, форекс-брокеры очень активно начнут закрываться.

Лирическое отступление по теме

Издержки, соотнесенные с торговым диапазоном и таймфреймом, которым вы торгуете, – чрезвычайно важная информация, которую необходимо учитывать при выборе инструмента торговли. Однако трейдеры, как правило, выбирают инструменты не по этим критериям. Они смотрят на график инструмента, ищут устойчивые закономерности и, если находят, торгуют данный инструмент, невзирая на издержки.

Недавно, после небольшой встречи опционщиков, я познакомился с трейдером, который хвастался чрезвычайной стабильностью результатов. Он торговал фьючерсы на чикагской бирже, такие как золото, евро, S&P500. Основной критерий – инструмент должен быть «спокойным». Трейдер использовал каналы для определения точек входа, брал небольшую прибыль в 10 пунктов и использовал в два раза больший стоп-лосс. Мой опыт говорит о том, что такие системы могут долгое время генерировать случайную прибыль, а потом легко уходить в минус, нивелируя весь предыдущий результат35. Специфику таких систем мы рассмотрим в главе 7.3.2 «Контртренд».

Задание 6. Вы можете повторить упражнение, которое мы рассмотрели выше, и самостоятельно посчитать недельные диапазоны для указанных инструментов (EUR/USD и фьючерс USD/RUB), а также доказать тезис о том, что с точки зрения издержек на сделку гораздо выгоднее торговать на бóльших временных интервалах с захватом бóльших движений.

Смоделируйте доходность торговой системы с заданными параметрами AP, PP, AL, LP, TC в Excel и посмотрите, как будет формироваться кривая вашего капитала.

Для этого необходимо сделать следующее.

1. Открыть таблицу Excel. В ячейки одного столбца вы забиваете формулу ‘=СЛЧИС () ’, которая возвращает случайное число от 0 до 1. Это будет опорный генератор случайных чисел для каждой сделки.

2. В ячейки следующего столбца вы забиваете исход сделки с заданной вероятностью. Чтобы записать условие –200 пунктов с вероятностью 30 % и +200 пунктов с вероятностью 70 %, вы просто указываете: если случайное число из первого столбца > 0,7, то –200, иначе +200. То есть в ячейку второго столбца (B1) запишем: ‘=ЕСЛИ(A1>0,7;–200;200)’.