Денис Вавулин - Раскрытие информации акционерными обществами

• Название: Раскрытие информации акционерными обществами
• Автор: Денис Вавулин
• Жанр: Юриспруденция
• Год: 2012
• ISBN: 978-5-7205-1163-0

Перед вами издание, целью которого является максимально ясное и техничное представление читательской аудитории системы раскрытия информации на фондовом рынке акционерными обществами, являющимися на рынке ценных бумаг основными эмитентами эмиссионных ценных бумаг, прежде всего акций и облигаций. Оно обобщает практический опыт работы ее автора в сфере регулирования рынка ценных бумаг и, по сути, представляет собой практические рекомендации по раскрытию информации на фондовом рынке акционерными обществами. Автор одновременно является и практикующим специалистом рынка ценных бумаг, и преподавателем одного из вузов страны.

Настоящая книга прежде всего предназначена для широкого круга специалистов фондового рынка, которые уже работают в этом секторе экономики, и для тех, кто только еще приобретает профессиональные знания и опыт, готовясь вступить в мир ценных бумаг. Особый интерес издание представляет для руководителей и сотрудников акционерных обществ, связанных с различными аспектами корпоративного управления на своих предприятиях, а также для сотрудников ведомств и государственных органов регулирования финансового рынка. Книга будет интересна преподавателям, аспирантам и студентам юридических и экономических специальностей различных форм обучения высших учебных заведений и может быть использована в качестве учебного пособия при изучении различных дисциплин в высших учебных заведениях («Рынок ценных бумаг и биржевое дело», «Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг», «Операции с ценными бумагами» и др.), а также для подготовки к сдаче квалификационных экзаменов сотрудников ФСФР России.

---

В случае получения от одного акционерного общества нескольких идентичных по содержанию сообщений в течение одного дня в ленте новостей агентств публикуется только первое из них. В этом случае агентство незамедлительно после получения второго из таких сообщений обязано выслать на адрес электронной почты эмитента соответствующее уведомление. Информация, содержащаяся в идентичном по содержанию сообщении, публикуется агентством повторно при условии одновременного направления агентству эмитентом организационного письма (любое письмо, не содержащее информацию, электронное письмо субъекта раскрытия) с просьбой опубликовать информацию повторно.

Акционерное общество вправе запросить у агентства письменное (на бумажном носителе) подтверждение получения информации и (или) ее опубликования в ленте новостей путем направления агентству письменного (на бумажном носителе) запроса. Агентство обязано в течение двух дней с момента получения такого запроса направить акционерному обществу письменный (на бумажном носителе) ответ на запрос способом, указанным в запросе. Ответ на запрос предоставляется за плату, не превышающую расходов на обработку запроса, подготовку ответа и его пересылку.

Организационные письма направляются в агентства на адреса для организационных писем. Организационное письмо должно содержаться только в тексте письма и отправляться только с адреса электронной почты эмитента. Организационное письмо должно быть составлено на русском языке в кодировке Windows-1251. Временем получения организационного письма агентством считается время поступления организационного письма на почтовый сервер агентства.

Также в Регламенте установлены обязанности и ответственность агентств и их сотрудников за неисполнение либо ненадлежащее исполнение обязанностей, предусмотренных Регламентом. Более подробно ознакомиться с Регламентом можно на страницах в сети Интернет каждого информационного агентства по их адресам в сети Интернет.

Вторым способом раскрытия информации акционерным обществом в Интернете является ее публикация на странице (вэб-сайте) в сети Интернет. Данный способ раскрытия информации является наиболее технологичным и обеспечивает доступность раскрываемой информации действительно самому широкому кругу лиц.

Акционерное общество обязано публиковать на сайте в сети Интернет:

1) сообщения, раскрываемые акционерным обществом в случае осуществления эмиссии ценных бумаг, сопровождающейся регистрацией проспекта ценных бумаг;

2) текст зарегистрированного решения о выпуске ценных бумаг;

3) текст зарегистрированного проспекта ценных бумаг;

4) текст зарегистрированного отчета об итогах выпуска ценных бумаг;

5) ежеквартальный отчет;

6) сообщения о существенных фактах;

7) текст годового отчета;

8) текст годовой бухгалтерской (финансовой) отчетности;

9) текст устава, а в случае внесения изменений и (или) дополнений в устав (принятия устава в новой редакции) текст устава со всеми внесенными в него изменениями и (или) дополнениями (новая редакция устава);

10) тексты внутренних документов, регулирующих деятельность органов акционерного общества, со всеми внесенными в них изменениями и (или) дополнениями;

11) текст списка аффилированных лиц;

12) сообщение о приобретении более 20 % акций другого акционерного общества;

13) сообщение о размещении в сети Интернет годовой бухгалтерской отчетности;

14) сообщение о размещении в сети Интернет годового отчета;

15) сообщение о размещении в сети Интернет списков аффилированных лиц;

16) сообщение об изменении адреса страницы в сети Интернет;

17) сообщение о проведении общего собрания акционеров.

До 1 сентября 2012 г. для опубликования информации в сети Интернет, за исключением информации, которая должна публиковаться в ленте новостей, акционерное общество могло использовать как свой собственный сайт, так и любой иной сайт в сети Интернет, например, сайты специализированных регистраторов, сайты распространителей информации и т. п. Однако с 1 сентября 2012 г. акционерные общества все документы, подлежащие раскрытию в Интернете, должны опубликовывать исключительно на страницах в сети Интернет одного из распространителей. Как было отмечено выше, таковых на сегодняшний день пять. Их перечень большинству акционерных обществ хорошо известен, поскольку в лентах новостей распространителей информации они уже давно обязаны публиковать различного рода информацию (сообщения о существенных фактах, сообщения о раскрытии в сети Интернет списка аффилированных лиц и др.). Таким образом, теперь для раскрытия информации в Интернете акционерные общества не вправе использовать свои страницы и страницы организаций, не являющихся распространителями информации, а должны использовать только страницы распространителей информации.

Поэтому тем акционерным обществам, у которых нет заключенных ранее договоров с распространителями информации, во избежание проблем с регулятором необходимо заблаговременно побеспокоиться о юридическом оформлении своих отношений с одним из распространителей информации и своевременном информационном наполнении своих новых страниц в Интернете. Туда должна быть перенесена вся информация, срок обеспечения доступа к которой в Интернете еще не истек, например, тексты списков аффилированных лиц за последние три года и т. д.

Тем же, кто и ранее раскрывал всю информацию на сайтах распространителей информации, беспокоиться не стоит. Как правило, взаимодействие сторон в этом вопросе осуществлялось на основании долгосрочных договоров, не предполагающих изменения стоимостных условий иначе как по соглашению сторон. Что касается стоимости услуг по размещению документов на сайтах распространителей информации, то, по словам их представителей, стоимость услуг по раскрытию информации в Интернете будет необременительной для любого акционерного общества (по информации, имеющейся в распоряжении автора, примерно 3 тыс. руб. в год). Во всяком случае, такова ситуация с клиентами «Интерфакса».

Отметим, что, например, уполномоченное агентство АК&M уже давно предлагает акционерным обществам размещать информацию на сайте «СИСТЕМА РАСКРЫТИЯ ИНФОРМАЦИИ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ» (WWW.DISCLOSURE.RU). При этом в рамках договора на публикацию информации в сети Интернет агентство берет на себя следующие обязательства:

1) организовать и поддерживать специализированный подраздел для публикации информации компаний на своем сайте;

2) оперативно публиковать на сайте информацию, поступающую от компаний;

3) предоставлять документы, подтверждающие своевременное раскрытие информации в сети Интернет.

Аналогичные услуги предлагает акционерным обществам и информационное агентство «Интерфакс», а также другие информационные агентства, в которых акционерное общество теперь должно раскрывать информацию, подлежащую обязательному раскрытию.

И, наконец, необходимо еще раз отметить, что раскрытию на рынке ценных бумаг подлежит общедоступная информация, т. е. информация, не требующая привилегий для доступа к ней или подлежащая раскрытию в соответствии с Законом «О рынке ценных бумаг». В случае, если акционерное общество не раскрывает какую-либо информацию, раскрытие которой требуется в соответствии с законодательством Российской Федерации, Положением о раскрытии информации и иными нормативными правовыми актами ФСФР России, в том числе не указывает такую информацию в сообщениях, опубликование которых является обязательным в соответствии с Положением о раскрытии информации, и (или) в проспекте ценных бумаг, в отчете об итогах выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг, в ежеквартальном отчете, эмитент должен указать основание, в силу которого такая информация не раскрывается.

Отсутствие информации, подлежащей раскрытию в соответствии с Положением о раскрытии информации без достаточных на то оснований, является основанием для привлечения акционерного общества и (или) его должностных лиц к административной ответственности, а также для установления ограничений на обращение ценных бумаг в соответствии с законодательством Российской Федерации и нормативными правовыми актами ФСФР России.

В случае, если подлежащая раскрытию информация отнесена к сведениям, которые в соответствии с законодательством Российской Федерации о коммерческой тайне не могут составлять коммерческую тайну, отсутствие раскрытия указанной информации не допускается.

4. Раскрытие информации акционерными обществами при осуществлении процедуры эмиссии эмиссионных ценных бумаг

Основания и особенности раскрытия информации при осуществлении процедуры эмиссии. Эмиссия эмиссионных ценных бумаг является одним из важнейших механизмов фондового рынка. Это связано с тем, что именно через эту процедуру акционерное общество в процессе учреждения формирует уставный капитал, необходимый для начала бизнеса, а также увеличивает или уменьшает его в дальнейшем в ходе своей финансово-хозяйственной деятельности. Также акционерные общества могут использовать процедуру эмиссии ценных бумаг для привлечения дополнительных ресурсов, необходимых для их нормального функционирования и развития (финансирование потребности в постоянном капитале). Осуществляя эмиссию ценных бумаг и размещая их на рынке, акционерные общества получают возможность привлекать необходимые им финансовые ресурсы на значительно более выгодных по сравнению, например, с банковским кредитом условиях (с точки зрения «длины» и «стоимости» денег). Это достигается прежде всего за счет того, что число инвесторов, готовых предоставить акционерному обществу взаймы денежные ресурсы, потенциально ничем не ограничено. Поэтому регулирование эмиссии ценных бумаг является одним из ключевых способов защиты интересов потенциальных инвесторов и одним из важнейших элементов системы государственного регулирования рынка ценных бумаг в Российской Федерации в целом. При этом особое значение при осуществлении эмиссии ценных бумаг приобретает обеспечение права инвесторов на оперативное получение информации об акционерном обществе и его ценных бумагах на различных этапах процедуры эмиссии.