Руфат Мустафа-заде - Биржевой роман

• Название: Биржевой роман
• Автор: Руфат Мустафа-заде
• Жанр: Руководства

«Биржевой роман» – книга, написанная в синтетическом жанре. В художественной форме, через призму сюжета в ней рассказывается о биржевых торгах, акциях и инвестициях… Рассчитанная на широкий круг читателей, она будет особо интересна людям, имеющим отношение к фондовому, товарно-сырьевому и валютному рынкам, экономистам, финансистам, так же как и студентам экономических вузов.

---

После этого разговора с Джонатаном я принялся усердно изучать историю изменений цен на нефть. Действительно, на графиках было очевидно, что с 1948-го года цена застыла на рубеже 3 долларов за баррель, однако при этом всё же наблюдалась тенденция к пошаговому росту.

Рис. Цены на нефть до 1973-го года (доллары за баррель)

Обращало на себя внимание то, что уровень 3 доллара за баррель, достигнутый в 1920-м году, первое время вроде был сдерживающим фактором. Но в 70-е годы уже казалось, что цена, вольготно расположившись на нём, словно ищет трамплин для дальнейшего роста…

Мне не терпелось узнать мнение дяди Билла по этому поводу…

– Нефть, Майкл, это не просто товар на рынке, – ответ дяди Билла был, как всегда взвешен и рационален. – Цена на нефть имеет огромное политическое значение, и сейчас она больше зависит от решений ОПЕК17, чем от спроса и предложения на финансовых рынках. Конечно, можно согласиться с тем, что в последнее время она удивительно стабильна, и что, возможно, последует рост цен на нефть. Но, если это произойдёт, то причиной роста будут только фундаментальные факторы, которые очень трудно предугадать и предсказать. Что касается же технического анализа, то лично мне он всегда представлялся утопией, лже-наукой. Сам посуди, что же это за наука, если сами аналитики смотрят на один и тот же график, пользуются одними и теми же техническими индикаторами, и всё равно часто приходят к диаметрально противоположным выводам? Значит, здесь важна интерпретация, трактовка данных. А это уже сродни искусству. В науке же всё должно быть чётко и ясно. Если есть субъективизм, то нет науки.

– Значит, техническим анализом можно смело пренебречь, дядя Билл?

– А вот этого я бы тебе не советовал.

– Почему же?

– Понимаешь, вот я не верю в технический анализ, и ты, допустим, тоже не особо на него полагаешься. Но, помимо нас двоих, на рынке одновременно находятся тысячи трейдеров, которые на основании технического анализа сначала делают выводы, а затем совершают сделки. Их покупки и продажи закономерно приводят к изменению ситуации на рынке. Иначе и быть не может. Так, получается, что вера многих людей, даже если она не имеет под собой твёрдой почвы, тем не менее, в состоянии свернуть горы! Это – толпа, Майкл. А на рынке ни за что нельзя пренебрегать психологией толпы. Поэтому на бирже технический анализ должны учитывать все, в том числе и мы – те, кто в него не верит…

Я был благодарен дяде Биллу за столь обстоятельный ответ, и решил всё же рискнуть и приобрести фьючерсные контракты на поставку нефти по цене 3 доллара за баррель.

Конечно, я не рассчитывал на сиюминутную прибыль. Но проходили дни, недели – цена на нефть оставалась неизменной, и меня начало охватывать беспокойство. Мне уже казалось, что я принял несколько опрометчивое решение.

И тут произошло то фундаментальное событие, о котором говорил дядя Билл. 17-го октября 1973-го года арабские страны-члены ОАПЕК18 в ходе войны с Израилем19 заявили о том, что не будут поставлять нефть странам, поддержавшим Израиль в конфликте. Это касалось главным образом США и наших союзников в Западной Европе.

В результате добыча нефти арабскими странами была сокращена на 5 млн. баррелей в день!!! Это, конечно, не могло не сказаться на стоимости нефти. Наступил нефтяной кризис так называемое «нефтяное эмбарго».

В течение 1974-го года цена на нефть выросла аж в 4 раза (с 3 долларов до 12 долларов за баррель)!!!

Конечно, я находился на седьмом небе от счастья.

– Теперь ты понимаешь, Майкл, что и удача в трейдинге тоже не последнее дело, – дядя Билл был абсолютно прав.

Глава 4. Мыльные пузыри

С первых своих дней на Нью-йоркской Фондовой Бирже я довольно часто сталкивался со словосочетанием «мыльный пузырь» (англ. Bubble). Оно употреблялось по отношению к ценным бумагам, стоимость которых из-за спекуляций была сильно завышена по мнению трейдеров, инвесторов и экспертов финансовых рынков.

– Если цена на акции быстро и не вполне обоснованно растёт, то это, несомненно, чревато грядущим стремительным её падением. Так как отрезвление рынка неизбежно. Выйти вовремя из игры – это большое, великое искусство. Потому что нет на рынке того пузыря, который не лопнул, – продолжал поучать меня дядя Билл.

– Почему же так происходит? За счёт именно чего образуются так называемые пузыри на финансовых рынках?

– Понимаешь, Майкл, – дядя Билл как всегда обстоятельно отвечал на мои вопросы, удобно расположившись в своём кресле, – есть очень много теорий на этот счёт. Говорят и об инфляции и о низких процентных ставках. Но первостепенные причины, бесспорно, лежат в области психологии. Это – жадность и неиссякаемый людской оптимизм на волне ажиотажа. Ведь, как ни крути, цена на акции бурно растёт вследствие того, что спрос на них увеличивается в геометрической прогрессии, в то время как потенциальные продавцы вовсе не спешат с ними расставаться, надеясь на то, что ценные бумаги ещё не достигли своего истинного пика.

– Получается замкнутый круг.

– Именно так, Майкл. Потом, по прошествии некоторого времени, корпорации обычно решают снова заработать на акциях. Поэтому они выпускают следующую партию ценных бумаг. Естественно, что те на подогретом спросе расходятся в мгновение ока по ещё большей цене. Причём, новые покупатели ценных бумаг уже не воспринимают всерьёз долгосрочные перспективы компании – они думают лишь о спекулятивных перепродажах, что, конечно, сразу отражается на ценах.

– И что происходит дальше?

– Возникает эффект «перегретого рынка». Цены бывают настолько высоки, что совокупная стоимость акций находящихся в обращении начинает намного превосходить все активы корпорации!!! То есть иными словами, получается, что акции не имеют под собой твёрдой почвы, их стоимость ничем не подкреплена. Это и называется «мыльным пузырём».

– В названии заложено его будущее, – сострил я.

– Да, Майкл, конец «мыльного пузыря» всегда печален. Так как баланс фондового рынка очень зыбок, неизбежно наступает момент, когда предложение, наконец, начинает превалировать над спросом. После чего, естественно, что цены на акции падают вниз с космической скоростью.

– И падают они намного быстрее, чем до этого росли?

– Именно так, и это немаловажная деталь, – дядя Билл характерным жестом почесал себе затылок. – В отношении фондового рынка полностью справедливо утверждение о том, что цены на акции обычно растут медленно, зато падают довольно быстро. Я бы даже сказал, неуловимо быстро.

– А почему так происходит, дядя Билл? – задавая этот вопрос, я поймал себя на мысли, что раньше никогда не задумывался над тем, что рост и падение цен на бирже находятся в разных временных плоскостях…

Дядя Билл нахмурил свои густые седые брови. – Я долго размышлял над этим, Майкл. И пришёл к логическому объяснению, – наконец, промолвил он.

– И к какому же?

– Изначальная причина заключается в том, что цены на акции не растут просто так. Как ты знаешь, они находятся под стальным прессом спроса и предложения на рынках. То есть, чем больше акций покупается, тем сильнее рост цен на них. Но вместе с тем очевидно, что, так как финансовые возможности участников рынка ограничены, то существует предел их покупательной способности. Вот поэтому цены на акции не могут расти в ураганном темпе на протяжении длительного периода времени.

– А что насчёт падения, дядя Билл? – мне не терпелось услышать вторую часть ответа.

– Что же касается падения цен на акции, Майкл, то здесь ситуация несколько иная. Цены на акции, бывает, падают даже без активных действий со стороны продавцов, то есть без ярко выраженных причин.

– Это как?

– Понимаешь, для того, чтобы цены на акции упали, совсем не обязательно начать их продавать. Достаточно, просто перестать их покупать! То есть, и здесь многое зависит от покупателя, вернее, от наличия или отсутствия у него инициативы. Продавцы – наиболее уязвимые люди на рынке. Будучи в цейтноте, они легко впадают в панику. Не наблюдая интереса к собственным акциям, продавцы вынуждены спускать цены в поисках покупателя. При всём при том продавец не всегда может ждать, и время играет против него. В этом и состоит его принципиальное отличие от покупателя. Избавляясь в спешке от собственных акций, продавцы способствуют дальнейшему падению цены. Происходит цепная реакция – никто не покупает, зато продающих – море…

– То есть, ты хочешь сказать, что при затишье на рынке цены на акции тоже падают? – я попытался подрезюмировать сказанное дядей Биллом.

– Да, совершенно верно. Цены на акции падают не только при продаже, но и тогда, когда их игнорируют, не покупают! Таким образом, и получается, что у крутого падения цен на акции, в целом, больше оснований, чем у бурного их роста.