Джон Моррис - Король капитала: История невероятного взлета, падения и возрождения Стива Шварцмана и Blackstone

• Название: Король капитала: История невероятного взлета, падения и возрождения Стива Шварцмана и Blackstone
• Автор: Джон Моррис
• Жанр: Ценные бумаги и инвестиции
• Год: 2017
• ISBN: 978-5-9614-3383-8

Книга повествует о Blackstone – крупнейшей в мире частной инвестиционной компании и о впечатляющем восхождении ее на деловой олимп. Это не очередная американская история успеха, а летопись финансовой революции, преобразившей Уолл-стрит и оказавшей значительное влияние на мировую экономику.

Авторы – известные американские журналисты, специализирующиеся на освещении событий, происходящих на рынке прямых инвестиций и рынке слияний и поглощений, – воссоздают хронику поразительного превращения Шварцмана из скромного банковского служащего в мультимиллиардера, «короля капитала». На основании изложенных фактов читатели смогут составить собственное представление о том, действительно ли Blackstone и подобные ей участники рынка прямых инвестиций используют приобретаемые компании для собственного обогащения или, наоборот, укрепляют их и делают конкурентоспособными.

Книга будет интересна широкому кругу читателей.

---

Сноски

1

Прямые инвестиции – покупка доли или всей компании специализированным фондом, обычно по договоренности с акционерами. Фонд помогает компании повысить эффективность бизнеса и через некоторое время, как правило через 5–7 лет, продает свой пакет (или всю компанию). Раньше фонды прямых инвестиций обычно входили в капитал непубличных компанний. Однако в 2000-е гг. они все чаще стали выкупать публичные компании и выводить их акции с биржи, проводя делистинг. – Прим. ред.

2

Покупка контрольного пакета акций компании, финансируемая за счет кредитов, которые должна погасить сама компания. – Прим. ред.

3

Бурроу Б., Хельяр Дж. Варвары у ворот. История падения RJR Nabisco. – М.: Олимп-Бизнес, 2010.

4

Персонаж фильма «Уолл-стрит», скупавший огромные компании, рыночная стоимость которых была ниже, чем суммарная цена входящих в них активов, и продававший их частями. – Прим. ред.

5

«Автоцарь» – неофициальное прозвище Стивена Раттнера, который в должности советника министерства финансов занимался реструктуризацией неплатежеспособных автопроизводителей General Motors и Crysler Group. – Прим. ред.

6

В этом значении базовый пункт применяется при расчете цен на продукты для разных районов страны. – Прим. ред.

7

Мезонинный кредит – вид финансирования через субординированный долг, например конвертируемые облигации или привилегированные акции. – Прим. ред.

Комментарии

1

«Его вечеринка…» … По слухам, выступления Стюарта…: Landon Thomas Jr., “More Rumors About His Party Than About His Deals”, NYT, Jan. 27, 2007; Michael J. de la Merced, “Dealbook – Inside Stephen Schwarzman’s Birthday Bash”, NYT, Feb. 14, 2007; Richard Johnson with Paula Froelich, Bill Hoffmann, and Corynne Steindler, “Page Six – $3M Birthday Party Fit for Buyout King”, New York Post, Feb. 14, 2007; Michael Flaherty, “Blackstone CEO Gala Sign of Buyout Boom”, Reuters, Feb. 14, 2007; Richard Johnson with Paula Froelich, Bill Hoffmann, and Corynne Steindler, “Page Six – No Room for Henry At Bash”, New York Post, Feb. 15, 2007; а также анонимное интервью с посетителем празднества.

2

На момент закрытия торгов…: $38 млрд включают доли партнеров Blackstone, не торговавшиеся публично.

3

Выход на публичный рынок предал огласке…: проспект IPO.

4

В 2007 г. фонды прямых инвестиций…: по данным Thomson Reuters, собранным для авторов 26 мая 2009 г.

5

Поговаривали даже…: “Behind Home Depot Rumors”, CNBC Faber Report, http://www.cnbc.com/id/16037251, Dec. 4, 2006.

6

Одна только Blackstone владела…: по сведениям Blackstone.

7

Скажем, Goldman Sachs…: годовой отчет Goldman Sachs Group по форме 10-K за финансовый год, закончившийся 30 ноября 2007 г., 29 января 2008 г., с. 15; Blackstone, годовой отчет по форме 10-K за 2007 г., 12 марта 2008 г., с. 11.

8

В 2004 г. произошло…: David Carey and Vipal Monga, “Wielding the Club: The Warner Chilcott Affair”, The Deal, May 19, 2005.

9

Она превосходила KKR…: проспект IPO, с. 1; AIM Program Fund Performance Review, California Public Employees’ Retirement System, as of June 30, 2007; Alternative Investments Portfolio Performance, California State Teachers’ Retirement System, as of Mar. 31, 2007.

10

Ответная реакция на бум LBO…: “German SPD Head Says to Fight Capitalist “Locusts”, Reuters, Apr. 17, 2005; Kerry Capell, with Gail Edmondson, “A Backlash Against Private Equity”, Business Week, Mar. 12, 2007.

11

Даже консервативная Wall Street Journal…: Alan Murray, “A Question for Chairman Bernanke: Is It Time to Yank the Punch Bowl?”, WSJ, Feb. 14, 2007; “The Blackstone Tax” (unsigned editorial), WSJ, June 20, 2007.

12

Растущее число научных исследований…: см. главу 25.

13

Несмотря на противоречивую реакцию…: Julie Creswell and Vikas Bajaj, “$3.2 Billion Move by Bear Stearns to Rescue Fund”, NYT, June 23, 2007.

14

Подобно шопоголикам…: годовой отчет Blackstone по форме 10-K за 2008 г., 3 марта 2009 г., с. 158.

15

Наоборот…: [ожидаем подтверждения от Blackstone].

16

Начать с того, что компании, работающие…: Hugh MacArthur, Graham Elton, Bill Halloran, et al., Global Private Equity Report 2010, Bain & Co., Mar. 10, 2010 (по оценкам, $508 млрд); Heino Meerkatt and Heinrich Liechenstein, Driving the Shakeout in Private Equity, Boston Consulting Group and the IESE Business School of the University of Navarra, Navarra, Spain, July 2009 ($550 млрд); Conor Kehoe and Robert N. Palter, “The Future of Private Equity”, McKinsey Quarterly 31 (Spring 2009): 11 ($470 млрд).

17

Несмотря на то что в 2008 и 2009 гг…: пресс-релиз Пенсионного фонда государственных служащих штата Калифорния (CalPERS), June 15, 2009 (увеличение доли активов с 10 до 14 %); Keenan Skelly, “Calstrs Raises Target Allocation to 12 %”, LBO Wire, Aug. 17, 2009; Mar. 8, 2010, электронное сообщение Роберта Уэйлена, пресс-секретаря ревизора штата Нью-Йорк Томаса Ди Наполи – подтверждение того, что Пенсионный общий фонд штата Нью-Йорк увеличил долю соответствующих активов в своем портфеле с 8 до 10 % в ноябре 2009 г.

18

«Я прочитал этот проспект…»: интервью со Стивеном Шварцманом.

19

«Сделка с Houdaille привлекла…»: интервью с Ричардом Битти, 5 августа 2008 г.

20

Через 16 месяцев…: Michael M. Thomas, “Windfall – A Game of 1980s High Finance”, New York, Aug. 8, 1983, 22ff; Ann Crittenden, “Reaping the Big Profits from a Fat Cat”, NYT, Aug. 7, 1983.

21

Сам Саймон приписывал…: Ibid.

22

Да и неудивительно…: интервью со Шварцманом.

23

Ведь с того самого дня…: интервью с Питером Питерсоном.

24

Но к моменту прихода Питерсона…: Warren Hellman, in Finkel and Geising, Masters, 55.

25

А в 1973 г., когда Питерсон…: Ibid., 54.

26

Они даже обозначили…: интервью с Питерсоном и Шварцманом.

27

Шварцман пригласил…: интервью с Битти.

28

Питерсон быстро поднимался…: Auletta, Greed, 35ff.

29

Несмотря на то что у Питерсона…: Peterson, Education, 147ff.

30

Однажды глава администрации…: Ibid., 147–48.

31

В скором времени Питерсон…: Ibid., 148–51.

32

Никсон избавился от Питерсона…: Ibid., 193ff.

33

Но спустя два месяца после его прихода…: Ibid., 218–19; Auletta, Greed, 48.

34

За сделки…: Ibid., 48; Peterson, Education, 218–19.

35

«Я сказал им…»: интервью с Уорреном Хеллманом, 4 июня 2008 г.

36

В 1975 г. журнал Business Week…: “Back from the Brink Comes Lehman Bros.”, Business Week, Nov. 1975.

37

«Он упорно говорил…»: анонимное интервью с бывшим партнером Lehman.

38

Но с коллегами…: Auletta, Greed, 16ff; анонимное интервью с бывшим партнером Lehman.

39

Иногда казалось, что Питерсон…: анонимные интервью с несколькими бывшими коллегами Питерсона и главой нью-йоркской компании, управляющей фондами прямых инвестиций.

40

Говард Липсон…: интервью с Говардом Липсоном, 29 мая 2008 г.

41

В своем конференц-зале…: личное наблюдение.

42

«Пит, похоже, вынашивал…»: интервью с Дэвидом Баттеном, 1 октября 2008 г.

43

После смерти…: Auletta, Greed, 32ff; Peterson, Education, 215ff.

44

Например, ходили слухи…: Peterson, Education, 216.

45

Другой случай двурушничества…: Ibid., 236–37.

46

Роберт Рубин…: Hellman, in Finkel and Geising, Masters, 54.

47

«Не понимаю, почему…»: Stewart, “Party”.

48

Самый глубокий раскол…: Auletta, Greed, 3ff; Peterson, Education, 216.

49

Питерсон же старался их сблизить: Peterson, Education, 225–32.

50

Больше всего он сблизился с Уорреном Хеллманом…: Ibid., 216–17.

51

Из более молодых партнеров…: интервью с Питерсоном.

52

Питерсон высоко ценил…: интервью с Питерсоном и Шварцманом.

53

«Думаю, меня считали…»: интервью с Питерсоном.

54

Генеральный директор Harvester…: Peterson, Education, 231; интервью со Шварцманом.

55

Похожая история произошла с Bendix…: интервью со Шварцманом.

56

Семья Шварцмана…: интервью со Шварцманом.

57

Особенно наглядно это проявилось…: Karen W. Arenson, “Stephen Schwarzman, Lehman’s Merger Maker”, NYT, Jan. 13, 1980.