Юрий Борисов - Игры в «Русский М&А»

• Название: Игры в «Русский М&А»
• Автор: Юрий Борисов
• Издательство: Издательство СПЕЦ-АДРЕС
• Жанр: Экономика
• Год: 2005
• ISBN: 5-902415-04-7

Борисов Ю. Д. Игры в «Русский М&А»: Сборник философских и экономических эссе (художник Н. Павленко; предисловие К. Якимец; биографический очерк К. Гуленков) — М.: СПЕЦ-АДРЕС, 2005. - 560 с.

Сборник философских и экономических эссе известного публициста Юрия Борисова анализирует приватизацию и последующий) за ней передел промышленной собственности в России и 1995–2004 гг. Центральное место — металлургические войны: алюминиевая, медная, стальная. В книге также раскрываются современные проблемы общества, собственности, права, public relations. Для экономистов, философов, политологов, специалистов по связям с общественностью, студентов и широкой публики, интересующейся этими вопросами.

---

Тем временем, главной темой, занимающей умы аналитиков металлургического рынка на рубеже тысячелетия, становятся два мегаконсолидационных процесса:

1) тройное слияние канадского Alcan Aluminum (второго в мире по активам производителя алюминия и его производных), французской Pechiney (четвертый производитель в мире) и швейцарской Alusuisse-Lonza (Algroup);

2) «внутриамериканская затея» — поглощение старейшей и крупнейшей алюминиевой корпорацией мира — Alcoa третьего в мире по величине холдинга Reynolds Metals.

По своеобразной иронии судьбы чрезмерная концентрация рыночной власти в руках владельцев Aluminum Со. of America (Alcoa) в конце 1920-х годов привела, согласно нормам американского антитрестовского законодательства, к насильственному расчленению этого алюминиевого монстра, в результате выделена в независимую компанию Alcan Aluminium Ltd., бывшее структурное подразделение Alcoa, контролировавшее канадские производства. Сегодня Alcan — основной соперник своего «родителя» на мировом алюминиевом рынке, и эта «сладкая парочка» вновь энергично подгребает под себя расплодившиеся было конкурирующие фирмы.

Неожиданным для наблюдателей стало создание суперхолдинга АРА (название — по первым буквам трех его участников). Слияние дорогое — 9,2 млрд долларов. В новой компании акционеры Alcan владеют 44 %, Pechiney — 29 %, Algroup — 27 %. АРА регистрируется в Монреале (вотчине Alcan), но ее штаб-квартиру размещают в Нью-Йорке. Демократично решился и вопрос о власти: до 2001 года председателем совета директоров АРА оставался глава Alcan — Жак Буги, а затем этот пост был передан руководителю Pechiney Жану-Пьеру Родье.

Такое слияние позволяет обойти национальное антимонопольное законодательство, так как монопольным законодатели считают участие не на мировом рынке, а на каждом национальном рынке отдельно.

Кроме того, отметим еще один любопытный момент, который, как правило, западные комментаторы оставляют без внимания: три компании объединяются в АРА, по сути, на «национальной основе» (у них общие франкофонные корни), что придает дополнительную «этническую» пикантность будущему противостоянию двух новых алюминиевых гигантов.

Суммарно Alcoa и АРА будут контролировать (без учета России и СНГ) около 54 % мировых мощностей по производству глинозема и 38 % мощностей по производству первичного алюминия.

Благодаря масштабному переделу сфер влияния на мировом алюминиевом рынке, который привел к возникновению нового супертандема Alcoa-АРА, конкурентные позиции российских производителей, доля которых в мировом совокупном объеме экспортных поставок составляет порядка 20 %, сегодня находились бы под большой угрозой самостоятельного существования, если бы Роман Абрамович был более амбициозен.

На пути западного монстра, который с неизбежностью бы поглотил отечественные заводы, ослабленные третьей алюминиевой войной, неожиданно встал созданный в апреле 2000 г. равнозначный им отечественный монстр — «Русский алюминий».

Если объяснить коротко и доступно, то РУСАЛ — это, по сути дела, квазиминистерство цветной металлургии времен СССР. По крайней мере, масштаб такой же. Даже больше. Ведь в РУСАЛ помимо трех крупнейших алюминиевых заводов России: Братского, Красноярского и Саянского входят: Красноярская ГЭС, Красноярский металлургический завод, Самарский металлургический завод, Николаевский глиноземный завод, Ачинский глиноземный комбинат, Ростар-холдинг, Дозакл, завод «Саянская фольга», Белокалитвенское МПО, а также ряд других предприятий, производящих товары из алюминия.

50 % акций РУСАЛа контролирует Олег Дерипаска (его доля 20 %, остальные у него в доверительном управлении), другие 50 % — принадлежат Роману Абрамовичу, Борису Березовскому и Бадри Патракацищвили.

Доля этой корпорации в мировом производстве первичного алюминия составляет около 12 %, а доля в свободном объеме первичного алюминия на мировом рынке — не менее 20 %. По заявлению исполнительного директора «Русского алюминия» Виктора Беляева в 2000 г., стратегической целью собственников РУСАЛа является консолидация активов всех предприятий страны и создание мощной единой национальной алюминиевой компании с полным циклом, которая не будет ни в чем уступать конкурирующим западным концернам.

Но прошло три года, а «Русский алюминий menedgment» — всего лишь управляющая компания. Консолидировать все активы на единую акцию не дает принципиальная позиция Быкова. Хотя в феврале 2002 г., пока Быков сидел под следствием в Лефортово, РУСАЛу удалось увеличить в два раза уставной капитал КрАЗа, размыв быковский пакет акций до 14 %.

Сегодня на российском алюминиевом рынке у РУСАЛа практически нет конкурентов. СУАЛ (Сибирско-Уральская алюминиевая компания) не в счет: слишком малы объемы производства у объединенных им Иркутского, Богословского, Кандалакшского и Уральского алюминиевых комбинатов. Всего около 20 % отечественного производства. Доля предприятий северо-запада страны еще меньше.

Тенденция мирового алюминиевого производства к предельной концентрации наглядно показывает, что отечественные алюминиевые войны были частью общемирового процесса слияний и поглощений в этом бизнесе, только проводимого варварскими методами. Если бы Дерипаске не удалось взять контроль над НГЗ, то «Русский алюминий» все равно был бы вызван к жизни, только без него. Не было бы случайного игрока алюминиевого рынка — Абрамовича. Возможно, объединителем отрасли мог стать и Борис Громов, и Анатолий Быков, и тот же Лев Черной, но история не имеет сослагательного наклонения. Есть то, что есть.

ВМЕСТО ПОСЛЕСЛОВИЯ

После провала «гениальных ходов» Лев Черной ударился в политиканство, создал общественное движение «МиР» (Мобилизация и Развитие) и попытался в 2000 г. стать медиатором между российской властью и бизнесом. Ничего у него не вышло. Не та весовая категория, чтобы тягаться с Вольским. Инвестирует в российский хайтек. Перспективное направление.

Михаил Черной в 2002 г. продал все свои металлургические активы в России и сосредоточился на борьбе за свой бизнес в Израиле, где его никто не ждал, допускать «к кормушке» не собирался и активно выживают.

Анисимов слил свои оставшиеся активы с Вексельбергом в СУАЛе, а затем, после того, как в 2001 г. в Екатеринбурге убили его дочь и зятя, продал партнеру свою долю и ушел из бизнеса.

Братья Рубен окончательно покинули производственные просторы России, продав остатки своих акций РУСАЛу. Для отбеливания своей репутации на Западе они провели 100 часов интервью журналу «Форбс». Вышла очень интересная статья «Капитализм в холодном климате».

Татаренков обживает то место, на котором провел большую часть жизни — нары.

Быкова, осудили, но как-то странно. За то, от чего он бегал, оправдали. Но за подготовку к убийству авторитетного предпринимателя Павла Струганова ему дали 6,5 лет, но из тюрьмы выпустили, навесив, однако, условный пятилетний срок, который заставляет его держаться тихо и скромно. На последних губернаторских выборах и Быков, и РУСАЛ поддерживали одного и того же кандидата в губернаторы — председателя краевого законодательного собрания Усса, что шокировало Кремль и, наверное, подтолкнуло к тому, чтобы продавить на губернаторство ставленника «Норникеля» — г-на Хлопонина.

Борис Громов, гендиректор Братского алюминиевого завода, не вписался в команду Дерипаски. Правда, принадлежащие ему и Юрию Шляйфштейну акции завода были выкуплены РУСАЛом за $100 млн, по справедливой цене. Но Громов — натура неугомонная, построил в 2003 г., совместно с Gerald Metals, первую очередь нового, современного алюминиевого завода в Тайшете (проектная мощность 250 тыс. тонн алюминия в год), но у Иркутскэнерго, которая к тому времени перешла под полный контроль РУСАЛа и группы «МДМ», не нашлось для завода электроэнергии. Скорее всего, «Алюком-Тайшет» будет поглощен РУСАЛом, но без Громова.

В 2001 г. некие американские фирмы, за спиной которых маячила TWG, попыталась соблазнить губернатора Ленинградской области проектом строительства нового алюминиевого завода в Сосногорске, рядом с атомной электростанцией, у которой есть избыточное электричество. Но этот проект вошел в противоречие с нефтяниками, которые этот порт давно приглядели под нефтяной терминал. Нефтяников поддержали «зеленые»: ущерб от трубопровода этому курортному месту меньший, чем от выбросов алюминиевого завода.

Роман Абрамович выбран начальником Чукотки.

Олег Дерипаска женился на дочери Юмашева — Полине, родил сына. А после того, как Татьяна Дьяченко развелась с мужем и тут же выскочила замуж за Юмашева, стал «внуком» Ельцина и окончательно вошел в «Семью».

Так что основные игроки алюминиевого рынка сложились. Внешний толлинг, по-прежнему, используют все. Всех это положение дел устраивает.

То, что будущее отрасли не только за высокой концентрацией производства, сколько за высокими переделами алюминия — уже понятно всем. Высокие переделы не только увеличивают ВВП страны, но еще умножают налогооблагаемую базу, увеличивая бюджет страны. К тому же внутренний рынок России насыщен готовыми изделиями из нашего же алюминия, только переработанного за границей. Кроме импортозамещения, положительные тенденции имеет удешевление изделий из алюминия, что скажется и на душевом потреблении граждан.