Брендон Сито - Психология электронного трейдинга. Сила для торговли

• Название: Психология электронного трейдинга. Сила для торговли
• Автор: Брендон Сито
• Жанр: Ценные бумаги и инвестиции

Основная идея этой книги состоит в том, чтобы рассказать читателю об электронной торговле и психологически подготовить к ней. Читатель узнает о возможных ошибках или неудачах, связанных с электронным трейдингом, которые, быть может, казались ему неважными и поэтому ускользнули от его внимания. Также книга поможет читателю больше узнать о том, каким образом происходит торговля электронным способом, какие могут возникнуть трудности, какое возможно развитие событий и как все это может отразиться на психологии личности. Все это поможет трейдеру в разработке торговой стратегии для достижения поставленных целей.

Книга предназначена для широкого круга читателей, интересующихся вопросами инвестиций, трейдинга на рынках акций и валют (FOREX), а также функционированием современных финансовых рынков в целом.

---

Также, динамика информационный эры предоставила новые возможности для новых независимых поставщиков ликвидности на рынок. С появлением нового сектора промышленности – компаний, занимающихся разработкой программ для онлайн-торговли через развитые сети – трейдеры могут воспользоваться различными приложениями, работающими через протокол STP и предоставляющими доступ на все глобальные финансовые рынки и рыночные механизмы. На арене появился новый вид инвесторов, вооруженных огромными источниками независимого капитала, которые раньше оставались в тени. С помощью экрана компьютера и прикосновения мыши множество потоков небольших объемов капитала могут за секунду попасть на рынок – будь то рынок австралийских акций, немецких деривативов или чикагских опционов. Источники этих капиталов могут быть самые разные – дилинговый центр в Нью-Йорке, чердак в Сиднее или интернет-кафе с видом на пляж на Бали.

Новый торговый центр

Тот факт, что финансовые рынки стали полностью электронными, в определенной степени является феноменом. Хотя степень миграции не совсем та, которая ожидалась некоторое время назад, финансовые и сырьевые биржи по всему миру установили аппаратные средства для проведения торгов и приложения для парирования заявок, одновременно развивая соответствующую инфраструктуру для обработки все возрастающих потоков ордеров. Участники рынка, от брокеров дилингового центра до частных инвесторов, переходят от традиционных методов торговли по телефону к торговле с помощью электронных платформ. Многие из них боятся тех преимуществ, которые им сулит новое средство связи и, таким образом, способствуют тому, что системы становятся быстрее, а размер комиссионных за их использование снижается, в то время как все больше бирж становятся доступными через электронную платформу. Этот сдвиг не только изменил тот путь развития, по которому шел рынок, но и динамику этого развития, а также способ доступа к финансовым инструментам.

Компьютерные технологии способствовали тому, что перед участниками рынка открылась новая перспектива электронной торговли. Традиционно так сложилось, что контроль и управление эмоциями – важная составляющая успеха или неудачи любого участника рынка. Даже лучшая электронная система бесполезна в руках инвестора, который не может определить, кто принимает решение – он или его эмоции. Торговля на финансовых рынках ставит лицом к лицу инвесторов и лучшие умы мира в условиях рынка, которые изначально перевешивают не в их сторону. Без постоянной концентрации на задаче и психологической подготовки к выигрышу, вы можете быть сметены с лица рынка, независимо от того, кто вы – трейдер, брокер или участник электронных торгов.

Это происходит потому, что электронный трейдинг накладывает свой отпечаток на психологию трейдинга. Таким образом, участникам рынка не только нужно исследовать влияние своих эмоций на трейдинг, но и психологически подготовиться и сосредоточиться на работе с новыми технологиями. Кажущийся простым в использовании, красочный, управляемый мышкой интерфейс ввел инвесторов, трейдеров и брокеров в заблуждение: они ожидали, что это будет то же самое, что и plug and play – после подключения все тут же должно само заработать. Новые системы способствовали появлению огромного количества информации на экране, включая реал-тайм изменения котировок, графики, исполнение ордеров, активные и исполненные заявки, позиции, показатели прибыли или убытка и отчеты о сделках. Для кого-то это, несомненно, выльется в недостаток подготовки – ведь раньше, чтобы получить эту информацию, надо было долго трудиться, а сейчас достаточно только несколько раз шевельнуть пальцем. Установить и подключить некоторые из этих систем можно в течение часа, поэтому пользователи, вооруженные руководством по эксплуатации, зачастую оказываются недостаточно подготовленными как технически, так и психологически к тому, чтобы работать с системой. Однако, скорость и доступность информации привела к тому, что пользователи пересмотрели фундаментальные правила торговли – в частности, такие, как сохранение концентрации, наличие письменного торгового плана и всесторонний анализ рынка. Все это теперь ими пропускается, а наблюдение рынка в реальном времени искушает трейдеров нажать кнопку мыши и «попасть туда». Вот несколько примеров.

Один мой хороший друг торговал фьючерсами на индексы FTSE100 и DAX. При этом он проводил ночи без сна, изучая историю их котировок. Он был удачливым архитектором, семейным человеком, который пристрастился к техническому анализу и системной торговле. Как консервативный трейдер-одиночка, он применял ту же науку о числах, которую использовал при определении позиционного мнения о рынке, основанную на сочетании свечей, параболического индикатора и полос Боллинджера. Он продолжал методически вести торговый журнал своих планируемых входов и выходов для каждой следующей сделки прежде чем звонить брокеру сразу после открытия торгов, чтобы разместить заявку и держать позицию размером до пяти контрактов в течение нескольких дней. В то же время он подписался на поток реал-тайм котировок на ряд индексов и других инструментов, но затем он заменил все это системой электронной торговли, которую ему бесплатно предоставил его брокер. Эта система не только позволила ему не следить за котировками в режиме реального времени, но и дала возможность открывать и закрывать позиции на нескольких рынках с помощью одного только щелчка. Ночью, когда фьючерсы на индекс FTSE торговались в канале шириной 25 пунктов, он удачно открывался и закрывался более 150 раз за время одной торговой сессии, потеряв весь свой залоговый депозит, который большей частью ушел на выплату комиссионных брокеру. Также в течение следующих нескольких недель он принес и потерял еще какую-то часть своих денег.

Сезонный брокер по деривативам управлял круглосуточными операционными отделами ряда международных брокерских фирм в течение нескольких лет. Он консультировал крупных и мелких инвесторов по вопросам торговых стратегий, применимых на местных круглосуточных рынках, а также международных рынках денег и производных инструментов. Также он совершал сделки для нескольких управляемых фондов, которые делали заявки по телефону. Большинство консультантов в отделе носили специальную головную телефонную гарнитуру, похожую на те, которые используют операторы в колл-центрах, чтобы можно было быстро отвечать на звонки с помощью одного нажатия на клавишу. Однако, нашему герою было удобнее пользоваться обычной радио-трубкой. Среди потока клиентских приказов он получил крупную заявку от фонда, которую надо было выставить и исполнить на местном круглосуточном рынке. Держа телефон в одной руке и мышку от компьютера в другой, он быстро кликнул на тикере инструмента и выставил заявку на рынок, правильно введя цену и лот. Вскоре заявка была исполнена, о чем и сообщили клиенту. Через несколько часов, во время пересменки, обнаружилась печальная ошибка: инструмент был тот, но срок поставки был указан другой – на несколько месяцев позже. На экране расстояние между двумя датами – всего лишь несколько миллиметров. Рынок был широкий и неликвидный, поэтому закрыть такую позицию немедленно было нереально. Наш брокер запаниковал и пытался захеджировать позицию на международных рынках. В общем, ему удалось закрыть эту позицию, которая возникла в результате его ошибки, но только на следующее утро, когда совокупный убыток по ней, а также потери от хеджирования были уже в три раза больше. Комментарий от коллеги по этому поводу: «Чтобы завершить свою карьеру, нажмите любую клавишу».

Управляющий маленького фонда разработал систему для торговли на краткосрочных интервалах, основанную на пробое, которая в течение полутора лет показывала доходность около 30 %. Он был трейдером-одиночкой много лет, применяя свои знания в области фундаментального и технического анализа на трех специфических рынках фьючерсов. Методика не давала четких сигналов, оставляя место для раздумий при выборе точки входа. Однако, это вполне устраивало его эксцентричную натуру, как и ее результаты, и позволяло инвесторам чувствовать себя вполне комфортно, а также надеяться на большее по мере истечения срока инвестирования. Брокер предоставил управляющему торговую систему для работы онлайн с доступом на выбранные им рынки, а также еще к 20 рынкам, которые светились на экране. Однажды ночью он спустил весь капитал фонда. Отчасти это произошло из-за самоуверенной торговли на «своих» рынках, отчасти – из-за того, что он влез на другие рынки, которые раньше не анализировал и не изучал подробно. Почему он так поступил? Ему показалось, что на рынки «хорошо выглядели» и там происходит сильное движение.

Трейдер на площадке размещал заявки голосовым способом и одновременно пользовался электронной системой. Некоторые котировки были ему доступны как в системе, так и с помощью прямого контакта, поэтому он мог быстро использовать преимущество и совершать различные арбитражные сделки. Он так и делал, открываясь большим лотом в надежде сорвать несколько пунктов. Как-то трейдер заметил разницу между ценами на площадке и на терминале в условиях малоликвидного рынка. Будучи сообразительными и опытным, он тут же сделал заявку открыться по рыночной цене через электронную систему, которая была исполнена через несколько секунд. Он взглянул на табло с ценами на бирже, чтобы посмотреть, по какой цене была совершена последняя сделка, но изменений не заметил. А вот цена такого же контракта, но с более поздним месяцем исполнения, котировки по которому находились строчкой ниже, изменилась и показывала ту цену, по которой он только что совершил сделку. Посмотрев на свой экран поближе, он увидел, что ошибся, и ввел не тот месяц поставки, когда открывал позицию, выбрав более поздний. Его заявка была исполнена по цене, очень далекой от стоимости того контракта. На электронных биржах можно совершить такую ошибку, поэтому заявки корпоративных клиентов ставятся в очередь на обработку на какой-то период времени, обычно на несколько минут. В данных обстоятельствах он мог отменить сделку с контрагентом. Трейдер позвонил своему брокеру и велел ночному дилеру немедленно сделать такой запрос. Так как инструмент торговался на зарубежной бирже, то дилер должен был позвонить зарубежному клиринговому брокеру, корпоративному члену зарубежной биржи и попросить его аннулировать сделку. Дилер набрал номер зарубежной биржи, но никто не взял трубку. Набрал снова – тот же результат. В течение двух часов двух часов дилер периодически пытался всеми способами связаться с зарубежным брокером, при этом еще и отвечая на звонки самого трейдера, но пробиться все же не удалось. Наконец, когда зарубежный брокер ответил на запрос, уже было слишком поздно – время, в течение которого согласно правилам биржи можно было аннулировать сделку – восемь минут – уже прошло, поэтому в этом было отказано. После того, как на следующее утро все действующие лица этой истории обсудили инцидент, позиция все-таки была закрыта, но с огромным убытком. Позже выяснилось, что ночной дилер звонил по номеру телефона, который не использовался для таких случаев, поэтому никто и не отвечал. Кроме того, он умудрился не заметить список важных телефонов заграничных брокеров и личных мобильных номеров шеф-дилеров и различных менеджеров, который висел у него в дилинговом центре. Также выяснилось, что из всего персонала заграничной компании-брокера, на рабочем месте находился только один дилер, который в течение тех двух часов несколько раз отходил в уборную, включив переадресацию входящих звонков на свой мобильный.