Татьяна Касьяненко - Корректировка финансовой отчетности предприятия в оценке бизнеса. Монография

• Название: Корректировка финансовой отчетности предприятия в оценке бизнеса. Монография
• Автор: Татьяна Касьяненко
• Жанр: Бухучет, налогообложение, аудит

Монография предназначена студентам экономических специальностей, занимающихся изучением проблем оценки собственности (дисциплина «Оценка бизнеса»), слушателям программ переподготовки по специализации «Оценка стоимости предприятия (бизнеса)», готовящимся к профессиональной оценочной деятельности. Она будет полезна и широкому кругу уже практикующих специалистов – менеджерам компаний, инвесторам, сотрудникам кредитных отделов банков, а также, и в первую очередь, оценщикам бизнеса.

---

5. Согласование результатов и подготовка итогового заключения о стоимости.

6. Подготовка (оформление) отчета об оценке.

7. Представление отчета заказчику и его защита.

Содержание этапов может несколько меняться в зависимости от целей оценки, типа объекта и характера заинтересованности сторон в проведении оценки.

Процесс оценки – это документально и логически обоснованная, систематизированная процедура исследования ценностных характеристик оцениваемого объекта, основанная на общепринятых подходах и методах оценки, для вынесения окончательного суждения о его стоимости. Задача оценщика – анализ этих характеристик и количественная (в денежном выражении) интерпретация степени полезности оцениваемого имущества. Результат суммарного воздействия всех выявленных, в том числе рыночных факторов на стоимость объекта в условиях конкретного рынка в конкретный момент времени отражается в итоговом суждении – отчете об оценке.

Приемлемо и более лаконичное определение22:

оценка «представляет собой целенаправленный, упорядоченный процесс исчисления величины стоимости объекта в денежном выражении с учетом влияющих на нее факторов в конкретный момент времени в условиях конкретного рынка».

Оценка как процесс профессионального исчисления величины стоимости представляет собой реализацию знаний и практических навыков исполнителем (оценщиком) при решении конкретной поставленной задачи определения величины стоимости конкретного объекта. Образцовый способ применения теории оценки как научного знания для того или иного конкретного прикладного аспекта могли бы давать методические рекомендации (МР), разрабатываемые в рамках Национального совета по ОД в РФ и утверждаемые им же, но носящие рекомендательный, в отличие от стандартов, характер.

Примечание. Различие двух анализируемых выше трактовок понятия «оценка» (как деятельность и как процесс) наглядно проявляется при использовании концепций теории принятия решений. Если оценка рассматривается как процесс, то принятие решения сводится к выбору одного из вариантов оценки, соответствующего заранее заданной (сформулированной) цели оценки. Цель в данном случае не является предметом принятия решения. Здесь велика профессиональная составляющая23 понятия. При рассмотрении оценки как деятельности (как в широком, так и узком смысле) субъекты оценки сами вырабатывают критерии и цели своей деятельности, корректируя их в процессе их реализации. Здесь значительны соответственно социальная и предпринимательская составляющие24. В этом смысле оценка как деятельность – более широкое понятие, чем оценка как процесс. При этом оценка как деятельность в целом – гораздо менее формализуемое явление. Это, в частности, объясняет сложность проблем, связанных с нормативным регулированием оценочной деятельности и разработкой федеральных стандартов.

Рассмотрим этапы процесса оценки более подробно.

1.3.1. Постановка задачи

Этот этап оценки требует проведения ряда организационно-методических процедур. Он начинается с предварительного осмотра предприятия и знакомства с его администрацией. Важнейшим итогом данного этапа является определение комплекта исходной информации и ее источников. Кроме того, должны быть решены следующие организационные вопросы:

• определен состав группы оценщиков;

• составлено вместе с заказчиком задание на оценку;

• составлен календарный план работ по оценке, каждый из этапов которого должен быть обеспечен необходимой для этого этапа информацией;

• составлена калькуляция стоимости оценочных работ;

• подготовлен и подписан договор на оценку.

Данный этап оценки обязательно включает:

• идентификацию объекта оценки — указывается полное наименование предприятия и сокращенное название, организационно-правовая форма, место регистрации, местоположение, отрасль производства, основные виды выпускаемой продукции и т. п.;

• установление оцениваемых прав (чаще всего – права собственности) – это определение вида имущественных прав на предприятие, на материальные активы предприятия, на акционерный капитал, на оцениваемую долю участника в уставном капитале предприятия, на пакет акций предприятия или какой-либо иной интерес;

• определение даты оценки. Это может быть дата, на которую выполнена последняя бухгалтерская отчетность предприятия, дата предполагаемой продажи предприятия, дата его осмотра, дата судебного разбирательства, связанная с разделением имущественного комплекса, и другие случаи;

• определение даты предоставления отчета заказчику – устанавливаются сроки проведения оценки и оговаривается дата предоставления отчета;

• формулировку функции оценки – выявление, для каких целей заказчику необходимо определение того или иного вида стоимости. Например, ему может быть нужна оценка для сделки купли-продажи, обмена, для выдачи кредита под залог имущества, для разрешения имущественного спора, для определения величины страховой суммы, для подтверждения стоимости вклада в уставный капитал, для проведения процедуры банкротства предприятия, при реорганизации предприятий (слияние, присоединение, выделение, разделение, преобразование25), для оценки затрат по инвестиционному проекту, для оценки пакета акций, при разработке ТЭО и бизнес-плана, для оптимизации налогооблагаемой базы предприятия или других его целей;

• формулировку цели оценки – зависит от функции оценки. На данном этапе выбирается тот вид стоимости, который соответствует назначению оценки. Основой формирования стоимости любого объекта собственности является его полезность26. Теория оценки выделяет несколько элементов, формирующих стоимость: полезность, спрос, дефицитность предложения, отчуждаемость, охраноспособность в отношении прав, относящихся к объекту оценки (для объектов интеллектуальной собственности). В зависимости от выявленной функции в оценке бизнеса оценочная стоимость может быть различной (рыночной, инвестиционной, ликвидационной, утилизационной, стоимостью воспроизводства, стоимостью замещения, стоимостью предприятия как действующего, потребительной стоимостью, эффективной или фундаментальной стоимостью). Любой вид оценочной (т. е. рассчитанной оценщиком) стоимости не является историческим фактом, поскольку оценка стоимости конкретного объекта собственности осуществляется в соответствии с выявленной функцией оценки на фиксированный конкретный момент времени (на дату оценки), но не фиксированной в пространстве. То есть в определениях оценочных стоимостей речь идет о сделке гипотетической, в отличие от конкретной (пусть даже и предполагаемой) сделки, фигурирующей в определении цены;

• ознакомление с ограничительными условиями – при наличии какого-либо ограничения на этом этапе необходимо ознакомить заказчика с ограничительными условиями.

1.3.2. Сбор, проверка и анализ информации

Всю полученную информацию для целей оценки бизнеса можно характеризовать с точки зрения:

1) требований, предъявляемых к информации;

2) содержания полученной информации;

3) способов представления информации.

Информация, используемая в процессе оценки27, должна отвечать требованиям достоверности, точности, комплексности. Так, используемая информация должна достоверно отражать ситуацию на предприятии, точно соответствовать целям оценки и комплексно учитывать внешние и внутренние условия функционирования оцениваемого предприятия.

Существуют различные пути организации информации: хронологический, журналистский, логический28.

Хронологический путь организации информации предусматривает последовательный переход от прошлого к будущему (или от будущего к прошлому). Например, в отчете об оценке описание процесса производства начинается с изложения истории создания компании.

Журналистский путь организации предполагает размещать материал от более важного к менее важному. Например, при анализе финансовой информации, как правило, не имеет смысла описывать всю ретроспективную информацию, а внимание акцентируется на наиболее важных пропорциях или коэффициентах.

Логический порядок распределяет информацию от общего к частному или от частного к общему. Например, прежде чем перейти к анализу оцениваемой компании, проводится обзор макроэкономической ситуации, позволяющий определить инвестиционный климат в стране.