Грег Фаррелл - Крах Титанов: История о жадности и гордыне, о крушении Merrill Lynch и о том, как Bank of America едва избежал банкротства

• Название: Крах Титанов: История о жадности и гордыне, о крушении Merrill Lynch и о том, как Bank of America едва избежал банкротства
• Автор: Грег Фаррелл
• Жанр: Биографии и Мемуары
• Год: 2013
• ISBN: 978-5-9614-1922-1, 978-0-3077-1786-3

В основе журналистского расследования Грега Фаррелла – история крушения Merrill Lynch, компании, которая произвела революцию на фондовом рынке, построив свой бизнес на предоставлении услуг финансовых консультаций рядовым гражданам.

Merrill Lynch с «громадным стадом» финансовых советников стала олицетворением американского образа мышления. Внезапный крах, упадок и продажа Bank of America стало потрясением. Каковы причины? Как это произошло?

Написанная на основании уникальных источников Merrill Lynch и Bank of America, книга рассказывает историю о жадности, высокомерии и некомпетентности, открывая череду исторических событий финансового кризиса.

---

Прошло почти десять лет, прежде чем Флеминг стал руководителем FIG-банкиров в Merrill (группы по работе с финансовыми организациями в составе инвестиционно-банковского отдела). В 2003 году О’Нил назначил Флеминга, которому только что исполнилось 40, главой отдела по инвестиционно-банковской деятельности Merrill.

Для молодого оптимистичного банкира с ясным взглядом, который подчеркивал свое скромное происхождение, будучи сыном двух учителей из городка Хоупвелл-Джанкшн в штате Нью-Йорк это продвижение подтвердило то, во что он верил: Merrill Lynch – организация с безграничными возможностями для роста. То, что О’Нил работал в отделе банковской деятельности, прежде чем стать генеральным директором, лишь усиливало стремление Флеминга занять этот высокий пост.

В 2003 году О’Нил назначил Флеминга главой отдела по инвестиционно-банковской деятельности Merrill

В течение следующих трех лет Флеминг учился решать сложную задачу, которую поставил перед ним О’Нил, – управлять развитием инвестиционно-банковского бизнеса и улучшать положение Merrill Lynch в рейтингах слияний и поглощений. И когда он уже добился успеха на этом посту, ему постепенно стала открываться правда о его повышении. О’Нил устранил из компании всех руководителей высшего звена, которые могли составить ему конкуренцию, одного за другим, полностью заменив их новым поколением более молодых людей, таких как Флеминг, которые не смели бросить вызов мнению и авторитету генерального директора.

До тех пор пока Флеминг был послушен О’Нилу, он оставался у гендиректора на хорошем счету. Но в феврале 2006 года Флеминг оказался на перепутье. Он вел переговоры об инвестициях Merrill Lynch в компанию BlackRock с Лари Финком – генеральным директором крупной компании, занимающейся управлением активами. Флеминга с Лари Финком связывали прочные отношения, начавшиеся с проведения первоначальной открытой подписки на бумаги BlackRock – сделки, которую проводил Флеминг.

О’Нил согласился с планом передачи подразделения компании по управлению активами с заниженной оценочной стоимостью в обмен на 49 % акций BlackRock, но они с Лари Финком не смогли прийти к согласию относительно количества акций, которые следовало обменять. Вся сделка оценивалась в 10 миллиардов долларов, но генеральный директор никак не мог принять решение о том, должна ли Merrill Lynch получить 68 миллионов акций за свое подразделение по управлению активами или 65 миллионов – разница составляла несколько сотен миллионов долларов. О’Нил, который мог быть упрямым, когда не получал желаемого, отказывался сдвинуться с места.

Флеминг и Эрик Хитон, возглавлявший отдел стратегического планирования в Merrill Lynch, провели с О’Нилом конференцию по телефону, пытаясь убедить его поделить разницу пополам с Финком.

– Ваш подход неправильный, – заявил О’Нил по громкой связи, перед тем как резко повесить трубку.

Тем же вечером Флеминг отправил ему письмо по электронной почте, но ответа от О’Нила он не получил. На следующее утро после завтрака с Комански, бывшим генеральным директором, который был в совете директоров BlackRock, Флеминг позвонил О’Нилу, но его секретарь Мэриан Брукс вежливо его отшила, сказав, что О’Нил не может ему ответить.

– Он должен со мной встретиться! – умолял Флеминг, но Брукс сказала, что ничем помочь ему не может.

В отчаянии Флеминг позвонил Хитону и попросил его прийти на 32-й этаж, где они могут встретиться лицом к лицу с О’Нилом.

– Грег, ты этого не сделаешь, – сказал Хитон.

– Встретимся наверху. И если кто-нибудь спросит, почему ты пошел наверх, сошлешься на меня.

Флеминг поднялся на 32-й этаж с Хитоном и ворвался в кабинет О’Нила.

– Вы должны со мной поговорить, – заявил он дерзко.

О’Нил редко терял самообладание, даже когда ставил кого-нибудь на место:

– Хорошо. Присаживайтесь.

– Вот как мы можем разрешить эту ситуацию, – сказал Флеминг, после того как изложил свой подход. Несмотря на все властолюбие и любовь к подобострастию, О’Нил был в высшей степени рациональным руководителем. После того как он выслушал Флеминга, он согласился завершить сделку. В середине февраля было объявлено о заключении сделки между Merrill Lynch и BlackRock. Эта новость была с радостью встречена инвесторами и СМИ, которые считали сделку выгодной комбинацией, и вызвала появление хвалебных статей в The New York Times и The Wall Street Journal, в них подчеркивалась роль Флеминга в этом деле.

Начиная с этого дня и до тех пор, пока О’Нил почти через 19 месяцев не обратился к нему за помощью по переговорам с Wachovia, характер отношений Флеминга с руководителем никогда уже не был прежним. В апреле 2006 года во время одного из их обычных совместных обедов в любимом заведении О’Нила – итальянском ресторане в Верхнем Ист-Сайде Флеминг стал оспаривать решение генерального директора о переводе небольшого подразделения из его банковского отдела в торговый отдел Доу Кима. О’Нил не стал его слушать, но Флеминг настаивал, пока генеральному это не надоело.

– Хватит с меня этих обедов, – сказал О’Нил своему подчиненному. В конце концов, работа Флеминга не в том, чтобы задавать вопросы, но в том, чтобы слушать и выполнять. – Мне это очень неприятно. Я больше не стану с вами обедать, – сказал генеральный директор. Несколько месяцев спустя О’Нил проигнорировал предупреждение Флеминга и вынудил Доу Кима назначить Семерджи главой FICC-отдела.

О’Нил проигнорировал предупреждение Флеминга и вынудил Доу Кима назначить Семерджи главой FICC-отдела

Теперь, 31 октября, в Хэллоуин (очень символично!), Флеминг наконец-то получил работу, к которой стремился 15 лет. Или, лучше сказать, на время получил обязанности, связанные с этой работой, а не саму должность, и при этом в самой худшей из всех возможных ситуаций. Неожиданная отставка О’Нила превратила Merrill Lynch в тонущий финансовый корабль с расширяющейся пробоиной в его борту, без капитана на мостике и в самый худший шторм из когда-либо виденных на Уолл-стрит.

И в довершение всего компенсационный пакет О’Нила, включавший 161 миллион долларов в ценных бумагах и опционы, которые создавались годами, стал причиной скандала, разразившегося в средствах массовой информации. Возмущенные инвесторы хотели знать, как человек, ответственный за столь значительный ущерб, нанесенный компании, может запросто ее покинуть, получив при этом столь значительное вознаграждение.

Флеминг ничего не мог с этим поделать. Его работа заключалась в том, чтобы стоять на капитанском мостике до тех пор, пока не наймут нового генерального директора. И удерживать корабль на плаву.

Уже на второй день работы на новом посту финансовый корабль столкнулся с еще одним айсбергом. Когда Флеминг сел на заднее сиденье автомобиля, чтобы ехать на работу и открыл утренний выпуск The Wall Street Journal, его ошеломила передовица, которая занимала всю первую страницу.

« Неожиданная отставка О’Нила превратила Merrill Lynch в тонущий финансовый корабль с расширяющейся пробоиной в его борту, без капитана на мостике и в самый худший шторм из когда-либо виденных на Уолл-стрит »

В статье говорилось, что Merrill Lynch скрывает убытки от активов, связанных с субстандартными ипотечными кредитами, при помощи хитроумных, а возможно, незаконных бухгалтерских операций, проведенных с хеджевыми фондами в этом году. В публикации была описана одна сделка, которую Merrill Lynch якобы заключила с одним хеджевым фондом, по условиям сделки фонд должен был получить коммерческие бумаги, обеспеченные закладными со снижающейся стоимостью, под гарантию их обратной покупки через год по цене выше продажной. Автор статьи ссылался на «источник, близкий к ситуации». Для Флеминга, который был дипломированным юристом, это показалось недостаточным основанием для обвинений такого масштаба.

Эта сделка могла быть вымышленной, а не настоящей, придуманной, чтобы вывести убыточные активы из бухгалтерских книг компании на ближайшее будущее. Флеминга тревожило то, что эта предполагаемая сделка очень напоминала те сомнительные сделки, в проведении которых Merrill Lynch помогала несколько лет назад компании Enron Engineer. Сделки с Enron, связанные с фиктивной покупкой барж-электростанций, пришвартованных у берегов Нигерии, вылились в уголовное преследование ряда должностных лиц Merrill. Получив доказательства того, что Merrill Lynch помогла Enron укрыть некоторые ее активы на несколько месяцев в обмен на 17 миллионов долларов комиссионных, О’Нил уволил Дэна Бейли – банковского сотрудника Merrill, замешанного в сделке. Компания отказалась открыть адвокату Бейли доступ к документации, связанной с этой сделкой, что могло бы помочь его защите. Когда Бейли осудили и водворили в тюрьму за обман работодателя, его давние коллеги из Merrill Lynch были оскорблены тем, что О’Нил бросил одного из них на произвол судьбы. Бывший генеральный директор Дэн Талли организовал фонд в защиту Бейли, чтобы оплатить услуги его адвокатов. Впоследствии обвинение с него сняли, но Бейли уже успел отсидеть в тюрьме и потратить свои личные сбережения на оплату услуг адвокатов.