Бернар Лиетар - Будущее денег

• Название: Будущее денег
• Автор: Бернар Лиетар
• Издательство: Олимп, АСТ
• Жанр: Публицистика
• Год: 2007
• ISBN: 978-5-17-041315-7, 978-271-16487-3, 978-5-7390-2080-2

«Плавая в волнах денег» как рыбы, мы не задумываемся о своей «денежной среде обитания». Автор этой книги, известный специалист в области финансов Бернар Лиетар, помогает читателю стать «летучей рыбой», подняться над привычным окружением, чтобы понять сущность денег и увидеть возможные сценарии их, а значит, и нашего будущего. Причем делает он это не в академической манере, а в форме своеобразного бестселлера, со множеством занимательных отступлений. Книга раскрывает не сведущим в этой области людям глаза на то, чем они расплачиваются каждый день. Однако и специалисты получат огромное удовольствие от оригинального стиля изложения серьезных и архиважных для человечества проблем.

---

39

Hedge fund (хеджевый фонд) — фонд, использующий агрессивные стратегии, недоступные для открытых фондов. Такие стратегии включают продажи на срок без покрытия, леверидж, торговые программы, свопы, арбитраж и производные; в США хеджевые фонды могут иметь максимум сто инвесторов, минимальное капиталовложение которых обычно превышает миллион долларов. — Примеч. ред.

40

«13 развивающихся стран» включают Аргентину, Боливию, Бразилию, Чили, Колумбию, Эквадор, Берег Слоновой Кости (Кот-д’Ивуар), Нигерию, Мексику, Марокко, Парагвай, Перу и Венесуэлу.

41

Eisworth Peter И The New York Times. 1999. February 16. Extracted from article by Kristoff Nicholas Z), Sanger David E. How US Wooed Asia to Let Cash Flow in.

42

Glyn D. A History of Money from Ancient Times to the Present Day. Cardiff: University of Wales, 1994. P. 646.

43

Weatherford J. The History of Money. New York: Crown Publishers Inc. P. 264.

44

Основные виды производных финансовых инструментов — это фьючерсы, форварды и опционы.

Фьючерсы — вид валютных контрактов на покупку или продажу валюты в определенное время и в определенном месте (товарная биржа) в будущем по цене, установленной сегодня.

Форварды подобны фьючерсам, за исключением того, что цена является сегодняшней, а контракт заключается с определенным финансовым учреждением (внебиржевой рынок), а не на бирже.

Опционы, или валютный опцион, — это право, но не обязательство купить (опцион «колл») или продать (опцион «пут») валюту по конкретной цене. Развитие опционных рынков привело к теоретическим научным разработкам по опционным ценам профессоров Роберта Мелтона и Майрона Скола, за которые они в июне 1997 года получили Нобелевскую премию.

Эти финансовые инструменты подобны строительным блокам, их различные комбинации могут преобразовать многие валютные риски. Некоторые из таких комбинаций (например, «экзотика») могут быть сложными и замысловатыми. Все эти инструменты также применимы в товарных контрактах, но объем валютных производных финансовых инструментов, особенно обращающихся на внебиржевом рынке, теперь превышает все прочие товарные сделки, использующие механизмы опционов, форвардов и фьючерсов. Например, в конце июня 1998 года Банк международных расчетов оценил стоимость неконтролируемого оборота финансовых производных на контракты международного обмена в 40 раз выше, чем стоимость всех товарных контрактов, вместе взятых (18 719 миллиардов долларов против 451 миллиарда).

45

Приблизительно суммы по каждой категории внебиржевых производных ценных бумаг составляли 18,7 триллиона долларов по валютным контрактам; 42,37 триллиона по контрактам на процентные ставки; 1,3 триллиона для контрактов на акции и 0,45 триллиона по всем товарным контрактам.

46

Peter С. Т. Eslworth. Money on the Move: How the World Financial Landscape has Changed // The New York Times. 1999. February 17. P. A10.

47

Mayer Martin. The Bankers: the New Generation. New York: Truman Talley Books/Dutton, 1997. P. 324. Его аргумент: «Наглядной иллюстрацией является стартовая цена 500 фьючерсов на Чикагской торговой бирже, где ожидалось, что две сотни бывших таксистов, игравших на бирже за собственный счет, выдержат динамическое страхование, когда в октябре 1987 года рынок акций рухнул».

48

По сообщению Financial Times (1996. September 20. Р. 10), это было произнесено в телефонном разговоре между Нью-Йорком и Лондоном. Взято из книги: Gapper John, Denton Nicholas. All that Glitters. London: Hamish Hamilton, 1996.

49

Guttmann Robert. How Credit-Money shapes the Economy: the United States in a Global System. Armonk, NY and London, UK: M.E. Sharpe, 1994.

50

Keynes John Maynard. The Economic Consequences of Peace. London, 1920. P. 220.

51

Данные из The New York Times. 1999. February 17.

52

Cassidy J. The New World Disorder. The New Yorker. 1998. October 26, November 2. P. 199–200.

53

Тройская унция равна 31,1 грамма золота. — Примеч. ред.

54

Hot Money // Business Week. 1995. March 20. P. 46.

55

Edey М., Ketil Н. An Assessment of Financial Reform in OECD Countries (OECD Working Paper № 154), 1995.

56

В международном обмене все позиции являются длинными для одной валюты и короткими для другой. Например, человек может купить немецкие марки или доллары («длинные» на профессиональном жаргоне), в то время как он продает «короткие» французские франки.

57

Deane Marjorie, Pringle Robert. The Central Banks. New York: Viking, 1995. P. 178.

58

Поразительное сравнение! Автор писал эту книгу задолго до террористической атаки на Нью-Йорк, случившейся 11 сентября 2001 года. В самом деле, оказалось, что погасить «ад, пылающий в Центре международной торговли», нельзя не только с помощью медных ручных насосов, но и с применением самой современной пожарной техники. Однако ситуация на международных финансовых рынках не стояла на месте; сегодня положение многократно острее, чем было несколько лет назад. — Примеч. ред.

59

Soros G. The Alchemy of Finance: Reading the Mind of the Market. London: Weidenfeld and Nicolson, 1988. P. 69.

60

Kurtzman J. The Death of Money: How the Electronic Economy has destabilized the World’s Markets and Created Financial Chaos. New York: Simon and Schuster, 1993.

61

Volcker R, Gyohten T. Changing Fortunes: The World’s Money and the Threat to American Leadership. New York: Times Books, 1992.

62

Carmine Rotondo, валютный торговец из Security Pacific Bank, упомянут в: Rowen H. Wielding Jawbone to Protect the dollar // Wahington Post. 1987. March 15.

63

Garth J., Stevenson R. W. Poor Oversight Said to Imperil World Banking: Tide of Money is Seen as Continous Threat // The New York Times. 1997. December 12.

64

Четыре статьи для The New York Times, написанные Кристофом Николасом в соавторстве с разными журналистами (The New York Times. 1999. February 16, 17, 18 and 19), беспрецедентны для американской прессы. В совокупности они показали, что в мировом денежном хозяйстве царит полнейший беспорядок с ужасными последствиями для жизни обычного человека.

65

The New York Times (1999. February 17).

66

Simmel G. Philosophy of Money. 2nd ed. London & New York: Routledge, 1990 (original German edition 1900).

67

Galbraith J. К. Money: Whence it came, Where it Went. Boston: Houghton Muffin Co., 1975. P. 5.

68

Needleman J. Money and the Meaning of Life. New York: Doubleday Currency, 1994. P. 239.

69

Skidelsky R. The Economist as a Savior. Vol. II. New York: Penguin, 1994. Vol. III. P. 312; Lawrence S. Money and Economic Activity / Ritter ed. Boston: Houghton Mifflin, 1967. P. 33.

70

Keynes J. М. A Treatise on Money. London, 1930. Ch. 1. P. 13.

71

Бушель — мера объема сыпучих и жидких тел в Англии и других странах с английской системой мер. — Примеч. науч. ред.

72

В полной мере значение отношений между деньгами и женской плодовитостью, обожествляемой в Шумере и Риме, описано ниже, где дано архетипическое значение денежных систем.

73

Конгрессмен Билл Даннемейер из Южной Калифорний обратился к своим избирателям: «Не случайно американский эксперимент с бумажным долларовым, или альтернативным, стандартом пришелся на то самое время, когда наша культура задается вопросом, базируется ли американская цивилизация на иудео-христианской этике или на светском гуманизме. Прежние формальные правила получены от Бога через Библию. Поздние правила приспособлены к человеку» (Greider William. The Secrets of the Temple. New York: Touchstone Books, 1987. P. 230).

74

Ferguson S. Star Trek: The Next Currency. Worldbusiness: Spring, 1995. P. 14.

75

Greider W. The Secrets of the Temple. New York: Touchstone Books, 1987. P. 240.

76

Glyn D. A History of Money from Ancient Times to the Present Day. Cardiff: University of Wales Press, 1994. P. 27.

77

Buchan J. Frozen Desire: The Meaning of Money. New York: Farrar Strauss Giroux, 1997. P. 17.

78

Stanley. How I found Livingstone. London, 1874. P. 22–24.

79

Proust М. Le Temps Retrouvfi.

80

Buchan J. Frozen Desire: The Meaning of Money. New York: Farrar Strauss Giroux, 1997. P. 19–20.

81

Zeitgeist буквально переводится как «дух времени», но английский перевод не в полной мере отражает немецкий оригинал. Zeitgeist также включает настроения, модные идеи и формы искусства, через которые эти идеи и настроения выражаются. Интересно, что концепция Zeitgeist и сопутствующая ей концепция Weltanschauung (буквально «способ смотреть на мир») развивались параллельно с концепцией национального государства немецкого философа Георга Вильгельма Фридриха Гегеля (1770–1831).