Иван Закарян - Особенности национальных спекуляций, или Как играть на российских биржах

• Название: Особенности национальных спекуляций, или Как играть на российских биржах
• Автор: Иван Закарян
• Жанр: Банковское дело
• Год: 2012
• ISBN: 978-5-9791-0309-9

Данная книга предназначена для широкого круга читателей, интересующихся вопросами инвестирования и торговли на рынке ценных бумаг. Автор – признанный трейдер, перу которого принадлежат известные бестселлеры: «Интернет как инструмент для финансовых инвестиций» (1998) и «Практический Интернет-трейдинг» (2000, 2004) и большое количество публикаций в периодической печати. Данная книга сосредотачивает внимание читателя на реалиях российского фондового рынка, дает описание возможностей, предоставляемых сетью Интернет частному инвестору для осуществления инвестиций и спекуляций на Российских биржах. Излагаются основные сведения об инвестициях, российском фондовом рынке и акциях. Даны примеры развернутого анализа финансовых показателей и финансовой отчетности компаний в целях принятия решения о покупке ценных бумаг этих корпораций. Описаны способы получения указанной информации с помощью сети Интернет. В книге приведено множество реальных примеров, помогающих понять принципы принятия инвестиционных решений.

Основное отличие данной книги – ее ярко выраженная практическая направленность, описание возможностей использования Интернета для осуществления фондовых инвестиций и спекуляций на российских биржах.

В приложениях приведен глоссарий часто встречающихся терминов, используемых на современном фондовом рынке России, а также многие справочные данные.

---

Рис. 5. Страница сервера ММВБ rts.misex.ru

На биржах осуществляется торговля ценными бумагами компаний, которые прошли процесс допуска (листинг), – это списочные бумаги. Если же бумаги не прошли листинг, то это внесписочные бумаги. Таким образом, условия листинга и условия обращения разные. Для прохождения процедуры листинга эмитент ЦБ должен соответствовать требованиям. При обращении за листингом требования предъявляются и к эмитенту, и к его бумагам. Требования можно уточнить на сайте биржи. Они довольно жесткие, но знать их частному непрофессиональному инвестору нобязательно, и мы их рассматривать не будем.

He следует, однако, думать, что, раз очутившись на бирже, компания будет пребывать там вечно. Если в какой-то момент ее ценные бумаги перестанут соответствовать определенным требованиям, они могут быть исключены из обращения на данной бирже (процедура делистинга).

Депозитарии и расчетно-клиринговые организации

Кошелек – это специальная вещь, позволяющая потерять все деньги сразу.

Народная мудрость

Выше неоднократно упоминались такие важные институты фондового рынка, как депозитарии и расчетно-клиринговые организации. Вообще говоря, интернет-инвестору в большинстве случаев и нет большой необходимости знать о них, поскольку об этом будут заботиться его брокер и организаторы торгов (биржи). Тем не менее, для полноты охвата темы необходимо сказать несколько слов и об этом, поскольку множественная терминология часто вызывает путаницу.

Начнем с того, что акции, как и любая собственность, нуждаются в учете и контроле, поэтому большинство бумаг являются именными. Люди, владеющие акциями, могут совершать различные действия со своими бумагами – покупать, продавать, дарить, завещать и т. п. Акционерное общество-эмитент этих бумаг должно знать своих акционеров (поскольку это его владельцы), выплачивать им дивиденды, информировать о собраниях акционеров и т. д. Для учета всех операций, связанных с акциями, необходимо вести реестр – совокупность данных, зафиксированных на бумажном носителе и (или) с использованием электронной базы данных, которая обеспечивает идентификацию акционеров, удостоверение прав на ценные бумаги, учитываемые на их лицевых счетах, а также позволяет получать и направлять информацию зарегистрированным лицам. Таким образом, деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг – это сбор, фиксация, обработка, хранение и предоставление данных, составляющих систему ведения реестра владельцев ценных бумаг.

Деятельностью по ведению реестра владельцев ценных бумаг имеют право заниматься только юридические лица. Такая организация называется держателем реестра. При этом держателем реестра может быть либо сам эмитент, либо профессиональный участник рынка, осуществляющий деятельность по ведению реестра на основании поручения эмитента. Однако в случае, если число акционеров-владельцев превышает 50, держателем реестра однозначно должна быть независимая специализированная организация, являющаяся профессиональным участником рынка ценных бумаг с соответствующей лицензией.

Синонимом термина «держатель реестра» является термин «регистратор» – это профучастник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по ведению реестра владельцев именных ценных бумаг как исключительную на основании договора с эмитентом и имеющий лицензию на осуществление данного вида деятельности в соответствии с законодательством Российской Федерации. Как правило, регистратор ведет реестры владельцев ценных бумаг достаточно большого числа эмитентов.

Регистратор выступает от лица эмитента, ведя учет ценных бумаг его акционеров и отчитываясь перед ним. Однако конкретному владельцу ценных бумаг может быть весьма неудобно иметь дело напрямую с регистратором (например по причине его географической удаленности: акционер может жить в Москве, а регистратор – находиться в Новосибирске или Владивостоке). Как правило, для учета прав собственности конкретного инвестора удобнее воспользоваться услугами депозитария. Выражаясь языком нормативных актов, депозитарий – это профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий депозитарную деятельность, заключающуюся в оказании услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и/ или учету и переходу прав на ценные бумаги. Депозитарием может быть только юридическое лицо. Инвестор, совершающий покупку ценных бумаг, открывает счет «депо» для перевода на него приобретенных ценных бумаг. Депозитарий совершает операции по учету и переводу прав на ценные бумаги за вознаграждение – депозитарный сбор.

В случае совершения операций на биржевых площадках используется определенный расчетный депозитарий, который осуществляет проведение всех операций по счетам депо участников рынка при исполнении сделок, совершенных через этих организаторов торговли. Функции расчетного депозитария вправе выполнять только некоммерческая организация. При этом в составе бирж также функционируют и клиринговые компании, которые оказывают услуги по определению взаимных денежных обязательств после совершения операций на организованном рынке. По-другому можно сказать, что клиринговые компании осуществляют взаимозачет на рынке ценных бумаг. Если клиент А продал клиенту В за 1000 рублей 100 бумаг, а клиент В продал клиенту С эти 100 бумаг за 1040 рублей, то клиринговая компания отследит эту цепочку сделок и осуществит в конце дня физический перевод бумаг со счета клиента А на счет клиента С, минуя клиента В, а деньги переведет со счета клиента С на счет А – 1000 рублей, а на счет В – 40 рублей. На самом деле все цепочки являются куда более разветвленными, но задача клиринга – провести полный взаиморасчет за минимальное время.

Депозитарий вправе по договору с клиентом (депонентом) и в соответствии с федеральными законами и иными нормативными правовыми актами оказывать ему сопутствующие услуги, включая:

– ведение денежных счетов депонентов, связанных с проведением операций с ценными бумагами и получением доходов по ценным бумагам;

– ведение валютных и мультивалютных счетов клиентов, связанных с проведением операций с ценными бумагами и получением доходов по ценным бумагам;

– проверку сертификатов ценных бумаг на подлинность и платежность;

– инкассацию и перевозку сертификатов ценных бумаг;

– изъятие из обращения, погашение и уничтожение сертификатов ценных бумаг, отделение и погашение купонов;

– по поручению владельца представление его интересов на общих собраниях акционеров;

– предоставление депонентам сведений о ценных бумагах, объявленных недействительными и (или) похищенными, находящимися в розыске или по иным причинам включенных в стоп-листы эмитентами, правоохранительными органами или органами государственного регулирования рынка ценных бумаг;

– отслеживание корпоративных действий эмитента, информирование депонента об этих действиях и возможных для него негативных последствиях (при наличии соответствующих положений в договоре – выполнение действий, позволяющих минимизировать ущерб депоненту в связи с выполнением эмитентом корпоративных действий);

– предоставление клиентам-депонентам имеющихся у депозитария сведений об эмитентах, в том числе сведений о состоянии эмитента;

– предоставление депонентам сведений о состоянии рынка ценных бумаг;

– организация инвестиционного и налогового консультирования.

Регистратор обязан качественно и достоверно вести реестр акционеров эмитента. Любые действия с ценными бумагами (продажа, покупка, залог и т. п.) требуют внесения этих изменений в реестр, которые регистратор должен произвести. Однако в некоторых случаях он может отказать во внесении записей в реестр. Например, когда:

– не предоставлены все документы, необходимые для внесения записей в реестр;

– предоставленные документы не содержат всей необходимой информации либо содержат информацию, не соответствующую имеющейся в документах, предоставленных регистратору;

– операции по счету зарегистрированного лица, в отношении которого предоставлено распоряжение о списании ценных бумаг, блокированы; и т. п.

Кроме того, регистратор обязан раскрывать заинтересованным лицам информацию о своей деятельности. К такой информации относятся местонахождение, почтовый адрес, номер телефона и факса регистратора, перечень эмитентов, реестры которых ведет регистратор, правила ведения реестра, ФИО руководителя исполнительного органа регистратора и т. п.

Поскольку страна у нас большая и инвесторы рассеяны по обширной территории, необходимость дальних и иногда длительных поездок по регистраторам и депозитариям с целью перерегистрации своих прав на акции может вызвать значительные расходы. Чтобы упростить документооборот, сократить издержки и исходя из других подобных соображений депозитарии могут открывать междепозитарные счета в других депозитариях. Таким образом, инвестор-клиент депозитария экономит время и деньги.