Михаил Беляев - Международный финансовый центр (на примере лондонского Сити)

• Название: Международный финансовый центр (на примере лондонского Сити)
• Автор: Михаил Беляев
• Жанр: Экономика
• Год: 2010
• ISBN: 978-5-9902331-4-0

Монография посвящена одной из актуальных проблем современных международных экономических отношений – международным финансовым центрам. На примере старейшего, традиционного центра – лондонского Сити – подробно рассматриваются причины возникновения и развития центров, основные операции, конкурентные преимущества, которые получают компании, размещенные в международном финансовом центре. Международный финансовый центр рассматривается как комплекс взаимосвязанных и взаимообусловленных услуг – финансовых, а также связанных с ними дополнительных профессиональных видов деятельности. Большое внимание уделено связям с национальной экономикой, особенностям управления. Подробно проанализированы основные сектора финансового центра – фондовой биржи и банковской системы. Затрагиваются проблемы создания финансового центра в Москве. Монография содержит обширный фактологический, статистический и исторический материал.

---

В особую группу целесообразно выделить информационно-аналитические услуги, поскольку они отличаются существенной спецификой. С одной стороны, они являются неотъемлемым компонентом основной деятельности и только с учетом их «продукции» принимаются деловые решения и осуществляются сделки. С усложнением инструментов, операций, ростом числа участников, а также глобализацией, их значение неуклонно возрастает, потому что продукты информационно-аналитических служб или компаний уже давно не относятся к разряду справочных материалов, а выступают в качестве компонентов основной деятельности, ложась в основу ее стратегии. Но, с другой стороны, сфера, охватывающая информационно-аналитическую деятельность, отличается обширностью и многофункциональностью, так как в нее входят издательские компании, включая периодические деловые издания, учебные центры, постоянно действующие семинары и регулярные конференции, собственно аналитические компании, новостные агентства и многие другие. Специфика этой сферы заключается в том, что она является и неотъемлемым компонентом основной деятельности и, одновременно, вполне самостоятельна, поскольку, в принципе, может функционировать в отрыве от финансового центра, обслуживая других клиентов, хотя, в конкретных условиях, ориентирована на удовлетворение спроса со стороны центра и во многом своим существованием обязана центру как поставщику информации и как потребителю информации переработанной. В этом ее принципиальное отличие от «дополнительных» и «сателлитных» услуг, которые в таком виде и в таком объеме существуют только в привязке к финансовому центру.

И, наконец, неправомерно оставлять в стороне услуги и товары, которые потребляет Сити как интегрированный хозяйственный комплекс, в процессе своей деятельности. Такие услуги, поддерживающие и обеспечивающие деятельность Сити как международного финансового центра, можно назвать «инфраструктурными». К ним относятся те услуги, которые не связаны непосредственно с выполнением финансовым центром его основных функций (биржевых, банковских, страховых), но обеспечивают жизнедеятельность этого специфического образования. Инфраструктурные отрасли в теории экономики сравнивают с «тылами производства». Сравнение представляется весьма точным, ибо инфраструктурные отрасли, а также, компании в них занятые, снабжают всем необходимым (товарами и услугами, включая жилищно-коммунальные и рекреационные), но сами остаются за «чертой финансовых операций».

2.1.1. Основные услуги

В составе основных услуг, теоретически, главенство принадлежит биржевым структурам и, прежде всего, фондовой бирже. Именно на биржевой площадке реализуются ценные бумаги, на ней ведется основная деятельность, ценные бумаги являются предметом сделок, которые привлекают клиентов и вокруг которых строится вся остальная деятельность финансового центра. В то же время, если отойти от чистой теории и принять во внимание практический аспект, то сложно не признать существенную роль банков. Теоретически, банки обслуживают биржевой оборот, осуществляя расчеты, предоставляя кредиты и т. д. и, вместе с тем, их роль настолько существенна и специфична, что правильнее говорить о дуумвирате двух «равновесных» секторов. Дискуссии, типа «что или кто главнее» рискуют перейти в категорию схоластики без перспективы получить завершение в виде аргументированной победы одной из сторон. В практических же целях целесообразнее более подробно ознакомиться с функционированием двух ведущих секторов в рамках финансового центра, рассмотреть их роль и место в этом экономическом образовании[28].

Первая группа, «основные услуги», представляющая компании сектора финансовых и коммерческих услуг, включает следующие виды деятельности.

1. Инвестиционная банковская деятельность и сделки с ценными бумагами (компании выступают в роли продавцов услуг).

2. Инвестиционная банковская деятельность и сделки с ценными бумагами (компании выступают в качестве покупателей услуг).

3. Банковская деятельность.

4. Страховая деятельность.

5. Сопутствующие, то есть, поддерживающие услуги: юридические, бухгалтерские, кадровые, информационные технологии, паблик рилэйшнз.

6. Грузоперевозки, в том числе и морские, а также товарная торговля.

Финансовые рынки в условиях современных технических средств коммуникаций и компьютерной техники разделились на два вида или типа:

1. Те, которые требуют формально закрепленного членства, установленных и утвержденных правил и регламентов, а также наличия физического места осуществления бизнеса, то есть – традиционные рынки.

2. Рынки, не имеющие определенного физического места – внебиржевая торговля (over-the-counter – OTC).

В Лондоне в настоящее время существует несколько традиционных и формально организованных рынков, опирающихся в своей деятельности на законодательные нормы и определенную институциональную структуру. Они получили международное признание, а отдельные биржи являются мировыми лидерами. К числу основных рынков относятся:

• Лондонская фондовая биржа: торговля акциями крупных компаний и государственными облигациями (долговыми обязательствами). London Stock Exchange (LSE).

• Альтернативный инвестиционный рынок: торговля акциями небольших компаний. Alternative Investment Market (AIM).

• Юронекст Лайфф: торговля финансовыми деривативами. Euronext.liffe (London International Financial Futures and Option Exchange).

• Торговля финансовыми деривативами. EDX London.

• Торговля акциями европейских компаний. Virt-X Exchange.

• Торговля акциями. PLUS Markets.

Страховой бизнес представлен такой всемирно известной компанией, как Ллойдс оф Ландн.

Товарная торговля, перевозки (включая морские), сделки с золотом осуществляются на следующих площадках:

• Лондонская биржа металла: торговля минеральными товарами и деривативами. London Metal Exchange.

• Торговля контрактами какао-бобами, кофе, зерном, картофелем и сахаром (в дополнение к финансовым деривативам). Euronext.liffe.

• Торговля деривативами на энергоносители. ICE Futures.

• Болтик Иксчейндж – морские перевозки, грузы, фрахт воздушных судов и воздушных грузов. Baltic Exchange.

• Золото. Gold market.

К рынкам второго типа, представляющим внебиржевую торговлю в Лондоне, относятся:

• Рынок иностранных валют.

• Рынок Евробондов.

• Денежный рынок.

• Межбанковский рынок кредитов.

• Рынок деривативов внебиржевой.

На финансовом рынке, оснащенном современными средствами коммуникаций (внебиржевая торговля), торговля осуществляется путем переговоров между сторонами о сделке. Поскольку, в этом случае, отсутствует физическое место, переговоры ведутся по телефону или с помощью компьютера. Одним из крупнейших мировых учреждений такого типа является Лондонский клиринговый дом, который играет неоценимую роль в операциях рынков Сити, так как выполняет функцию центрального партнера в контрактах участников биржевых сделок, осуществляя централизованные расчеты по финансовым обязательствам, возникающим между контрагентами в результате осуществляемых сделок. Наличие структуры, выполняющей такую функцию, повышает эффективность совершаемых операций, а также, функционирования рынков в целом. При этом важно следующее обстоятельство, заключающееся в том, что наличие расчетного центра обеспечивает единство рынков, которые он обслуживает (практически все биржевые рынки) и разнообразие продуктов и услуг, предоставляемых вне формализованных структур.

2.2. Дополнительные профессиональные услуги

Конгломерат взаимодополняющих и взаимосвязанных услуг (матрица) дает возможность клиенту получить практически любые услуги в области финансовых сделок в одном месте. Характерно, что наличие одних услуг неизбежно генерирует спрос на другие. «Основные» услуги, непосредственно связанные с предоставлением финансовых услуг, требуют наличия дополнительных профессиональных услуг, функционально связанных с основной деятельностью. Они не являются непосредственно финансовыми услугами, однако создают условия для комфортной бизнес-среды и позволяют клиенту эффективно осуществить какую-либо финансовую операцию или поддерживать свой бизнес в области финансов на должном уровне. Наличие кластера высококонцентрированных масштабных оптовых финансовых операций обеспечивает регулярность проведения операций, наличия клиентов, а значит, и устойчивый спрос на большинство финансовых услуг, которые в иных условиях не могли бы быть реализованы.

Деятельность лондонских фирм в области оптовых финансовых услуг генерирует спрос на дополнительные или «связанные услуги, а также, «сателлитные», которым будет посвящен специальный раздел. Соответственно, спрос обусловил наличие структур, которые предоставляют услуги в сопутствующих, смежных областях. Так, в 2005 году, в Лондоне работали в сфере правовых, бухгалтерских услуг и консультационных фирмах 77 000 человек, что есть, почти, четверть всех занятых в Сити оказанием финансовых услуг.