Михаил Беляев - Международный финансовый центр (на примере лондонского Сити)

• Название: Международный финансовый центр (на примере лондонского Сити)
• Автор: Михаил Беляев
• Жанр: Экономика
• Год: 2010
• ISBN: 978-5-9902331-4-0

Монография посвящена одной из актуальных проблем современных международных экономических отношений – международным финансовым центрам. На примере старейшего, традиционного центра – лондонского Сити – подробно рассматриваются причины возникновения и развития центров, основные операции, конкурентные преимущества, которые получают компании, размещенные в международном финансовом центре. Международный финансовый центр рассматривается как комплекс взаимосвязанных и взаимообусловленных услуг – финансовых, а также связанных с ними дополнительных профессиональных видов деятельности. Большое внимание уделено связям с национальной экономикой, особенностям управления. Подробно проанализированы основные сектора финансового центра – фондовой биржи и банковской системы. Затрагиваются проблемы создания финансового центра в Москве. Монография содержит обширный фактологический, статистический и исторический материал.

---

В настоящее время на Лондон приходится 70 % мировой торговли международными облигациями (больше чем у Нью-Йорка, Токио и Франкфурта вместе взятых), 36 % торговли деривативами, 50 % торговли акциями иностранных компаний, 20 % кредитования и 90 % торговли металлами.

Вместе с тем, лидерство Лондона и Нью-Йорка в настоящее время не означает прекращение конкурентной борьбы. Вполне понятно, что поколебать приоритет этих столпов финансового мира непросто. Тем не менее, другие финансовые центры, набирающие силу, предприняли усилия для повышения собственной привлекательности в глазах иностранных инвесторов, в основном, по линии либерализации регулирования, совершенствования своих правовых систем, повышения законодательной четкости и прозрачности. Во многих, особенно, новых центрах, ставка делается на простоту и надежность ведения бизнеса и такие новации, безусловно, переориентируют определенную часть работы инвесторов на эти площадки.

Здесь, в первую очередь, речь идет о региональных финансовых центрах, в том числе и азиатских, фондовые рынки которых стремительно наращивают авторитет, и, значит, составляют серьезную конкуренцию США, особенно с учетом усилий регуляторов по оптимизации их функционирования, улучшения делового климата. По мнению экспертов, «юридическая среда» играет важную роль, и сейчас она более эффективна в других центрах, чем в Нью-Йорке. Конкурентные инициативы новых центров становятся все более отчетливыми, и в определенных случаях, ситуация складывается не в пользу старых, традиционных центров[3]. Каким будет продолжение тенденций – покажет время, и многое в этом процессе зависит от конкретных действий регуляторов по поддержанию международных финансовых центров, размещенных на территориях их стран.

Глава первая Лондонский «Сити»: традиции и современность

Международный финансовый центр, сложившийся в столице Великобритании Лондоне, традиционно называется «Сити». Этот термин относится к определенному географическому месту, но для финансистов всего мира он означает намного больше. Сити известен всему деловому миру как сконцентрированный на ограниченном пространстве конгломерат финансовых услуг, предоставляемых соответствующими финансовыми институтами. Что же касается географического положения, то это старейший район Лондона, который имеет и другое название – «Квадратная миля».

Первые поселенцы, занимавшиеся ремеслами, появились там еще во времена Римской империи, основав город, который в средние века, был обнесен городскими стенами. В тот период, длившийся несколько веков, бизнес, то есть, торговля, ремесленничество, требующие специальной подготовки виды услуг, осуществлялся непосредственно по месту жительства. Поэтому в Сити, в течение нескольких столетий, собирались ремесленники, купцы и банкиры, которые осуществляли, в том числе, международную торговлю и финансовые операции, чему способствовал портовый характер города, а также морское лидерство англичан в эпоху Великих географических открытий.

В то же время началось формирование бизнеса в современном понятии, и с XIX века число обычных жителей, не имеющих бизнеса в Сити, начало неуклонно сокращаться. В конце концов, этот район стал ассоциироваться лишь с местом, где ведется торговая и финансовая деятельность. Иными словами, из жилого городского района он превратился в деловой центр. В настоящее время термин «Сити» широко используется в качестве сокращенного названия лондонской «индустрии» оптовых международных финансовых услуг, лондонского международного финансового центра.

Естественно, в экономическом смысле термин «Сити» несколько шире, чем географические границы «квадратной мили». Расширение бизнеса, современные требования к стандартам организации и предоставления финансовых услуг, а также технические возможности, которые предоставила научно-техническая революция, вывели активность Сити за пределы географических или административных границ лондонской Квадратной мили. Необходимо отметить, что аналогичные процессы расширения границ наблюдались и в других современных финансовых центрах и, прежде всего, в Нью-Йорке, где местоположение финансовых фирм уже не ограничивается районом Уолл-стрит, улицы, символизирующей финансовую жизнь Америки и, даже, всего мира!

С 90‑х годов прошлого века немало финансовых фирм пересекли географические границы Сити и обосновались в районе Кэнари Уорф – квартале современных небоскребов, построенных на месте старых лондонских доков, приблизительно в трех милях на восток от Сити. Аналогично, лондонский Уэст Энд, расположенный в паре миль от Сити, стал пристанищем для таких финансовых фирм как хедж-фонды, частные инвестиционные фонды, фирмы по управлению личным состоянием или услуги по управлению личными финансами. В настоящее время приблизительно 3/5 деятельности центра по предоставлению финансовых услуг, если считать по числу рабочих мест, находится в Сити и по 1/5 в Кэнери Уорф и Уэст Энде.

Несмотря на географическую разобщенность все эти «точки» представляют единый Международный финансовый центр, который известен всему деловому миру, как Сити. Финансовый центр, сложившийся в Сити, выполняет следующие основные функции:

1. Осуществляет расчеты и платежи как во внутреннем, так и в международном деловом обороте.

2. Осуществляет международные платежи.

3. Привлекает средства инвестиционных фондов из всех уголков Соединенного Королевства и всего мира, причем, трансформация привлеченных средств, проводится с использованием механизмов фондового рынка и рынка капитала в инвестиции и ценные бумаги, промышленные и аграрные предприятия, товары и драгоценные металлы.

4. Обеспечивает с помощью механизма, объединяющего фондовый рынок, рынок капитала и деловой оборот финансовых инструментов реализацию масштабных государственных и частных финансово-промышленных проектов на национальном и, даже, международном уровне.

5. Предлагает широкий спектр финансовых и коммерческих услуг на международном уровне: от услуг по страхованию до морских перевозок, от консультаций в области инвестиций до юридических услуг и т. п.

Если кратко охарактеризовать деятельность Сити, то «… он готов сберегать, инвестировать, финансировать, страховать, перевозить морским путем товары, продавать и хеджировать для вас, для меня, для кого угодно по всему миру»[4].

1.1. Почему Сити стал Сити?

История, первоначальные причины формирования международного центра в Сити уходят корнями в глубокое прошлое. Однако, устойчивость этого экономического образования, его неуклонное развитие, удержание и укрепление лидирующих позиций в деловом мире невозможно объяснить только лишь традициями и специфическими историческими условиями.

Более того, рассматривая деятельность Сити, необходимо найти объяснение очевидному противоречию в развитии английского Мирового финансового центра. Причем, объяснение феномена требуется не только для удовлетворения познавательного интереса. Ответ на вопрос позволит найти и понять именно ту специфику, которая существенна для международного финансового центра и которая обусловливает его устойчивость.

В течение продолжительного периода времени Англия возглавляла и олицетворяла промышленный прогресс, была лидером в области мореплавания и внешней торговли. Это послужило основой для формирования мирового делового центра, что вполне логично и совершенно не парадоксально. Однако, для Великобритании последнего столетия была характерна постепенная утрата лидирующих мировых экономических позиций. Причем, процесс значительно ускорился с середины прошлого века. Но Сити, в качестве мирового финансового центра, не только не утратил своего значения, но, в известной мере, укрепил его. Иными словами, для общеэкономической динамики страны и ее отдельного «сегмента» – финансового центра – были характерны разнонаправленные тенденции. Феномен, заслуживающий рассмотрения и объяснения.

Положительная динамика развития Сити (например, рост занятости и увеличение объемов операций), был обусловлен фундаментальными процессами расширения и усложнения международных финансовых операций и услуг. Основная тенденция долгосрочного глобального развития хорошо известна. Финансовые активы, иными словами, финансовая сфера, в которые включаются такие инструменты как депозиты, активы, акции, облигации, закладные (ипотека), растут более быстрыми темпами, чем выпуск промышленной продукции или экономика, в целом. Управление финансовыми активами осуществляется в пределах сектора финансовых услуг, давая импульс ускоренному развитию этой сферы, которая и лежит в основе финансового центра[5]. Логическая цепочка может быть подтверждена статистикой, отражающей мировое производство и рост финансовых услуг международного характера. В последние, докризисные, годы мировое производство ежегодно увеличивалось на 3–4,5 %, в то время как сфера международных финансовых услуг росла на 7 %, то есть, опережающими темпами. В поисках объяснения упомянутого парадокса «разнонаправленности» необходимо принять во внимание также значительный внешнеэкономический компонент, обусловливающей известную степень автономизации, «анклавность» Сити по отношению к внутренней экономике.