» » » Сергей Матросов - Международные финансы. Учебник. Часть 2


Авторские права

Сергей Матросов - Международные финансы. Учебник. Часть 2

Здесь можно купить и скачать "Сергей Матросов - Международные финансы. Учебник. Часть 2" в формате fb2, epub, txt, doc, pdf. Жанр: Банковское дело, издательство Литагент «Прометей»86f6ded2-1642-11e4-a844-0025905a069a, год 2011. Так же Вы можете читать ознакомительный отрывок из книги на сайте LibFox.Ru (ЛибФокс) или прочесть описание и ознакомиться с отзывами.
Сергей Матросов - Международные финансы. Учебник. Часть 2
Рейтинг:
Название:
Международные финансы. Учебник. Часть 2
Издательство:
неизвестно
Год:
2011
ISBN:
978-5-7042-2266-8
Вы автор?
Книга распространяется на условиях партнёрской программы.
Все авторские права соблюдены. Напишите нам, если Вы не согласны.

Как получить книгу?
Оплатили, но не знаете что делать дальше? Инструкция.

Описание книги "Международные финансы. Учебник. Часть 2"

Описание и краткое содержание "Международные финансы. Учебник. Часть 2" читать бесплатно онлайн.



Учебник «Международные финансы» предназначен для студентов, изучающих тенденции и перспективы развития международных финансов, особенности регулирования и использования финансовых инструментов в международных финансовых отношениях.






В результате либерализации операций на национальных валютных рынках стал возможен выход на валютный рынок институтов небанковского характера таких, как хедж-фонды (например, Long-Term Capital Management), появление которых связано с необходимостью хеджирования (страхования) значительно возросших валютных и кредитных рисков. Учитывая, что участие в их создании, как правило, принимают транснациональные банки и инвестиционные фонды, то в хеджфондах сосредотачиваются значительные суммы, позволяющие не только страховать риски, но и заключать крупные спекулятивные сделки, способные обвалить курс валют небольших стран. Именно это произошло летом 1997 г. с валютами Малайзии, Индонезии и Гонконга, что вызвало резкую реакцию властей этих стран и запрет на действия крупных спекулянтов на своей территории.

В последнее пятилетие появились на рынке инвестиций такие гиганты, как нью-йоркский хедж-фонд «Fortress Investment», управляющий активами в размере 40 млрд долл., или «Capital Investments», под управлением которого находятся активы на 20 млрд долл. Изучение деятельности хедж-фондов осложняется тем, что в основном они осуществляют свои операции через офшорные банки, таких как Каймановы и Виргинские острова, Бермуды, через которые обеспечивается инвесторам минимизация налогов и оптимизация инвестиционных стратегий.

К третьей группе участников мирового финансового рынка по степени их участия в процессе перераспределения капиталов между субъектами международных экономических отношений относятся международные официальные заемщики (правительственные и муниципальные органы, международные и региональные организации) и международные кредиторы, например, МВФ и МБРР.

В институциональной структуре мирового финансового рынка в качестве инвесторов и заемщиков особое место занимают международные финансовые институты, такие как международные банки развития, активно участвующие в региональном перераспределении ссудных капиталов. Особенностью их участия в перераспределении капиталов в глобальной экономике в целях обеспечения непрерывности процесса воспроизводства является то, что они руководствуются зачастую не только эффективностью инвестиционного объекта, но и политическими мотивами, тем самым, косвенно способствуя распространению финансового кризиса за пределы одного государства.

В процессе развития мировой экономики и международных валютных отношений цели деятельности МВФ существенно модифицировались. Страны-члены МВФ при недостатке средств для финансирования платежного баланса могут не только обратиться в этот валютно-финансовый институт за оказанием помощи в этих целях, но и получить финансовые ресурсы по механизмам компенсационного и чрезвычайного финансирования, дополнительного финансирования, через механизм финансирования буферных (резервных) запасов, механизм финансирования системных (структурных) преобразований, дополнительный резервный механизм и чрезвычайные кредитные линии.

Механизм расширенного финансирования предоставляет валютные средства странам – членам на более длительный срок и в больших размерах по отношению к квотам, чем это предусмотрено в рамках обычных кредитных долей[9]. Существуют и другие механизмы кредитования.

Таким образом, в условиях финансовой глобализации происходят постоянные изменения в инфраструктуре мирового валютно-финансового рынка и механизмах его функционирования, в результате чего объективно создаются условия для нарушения устойчивого развития и кризиса мировой валютно-финансовой системы.

Финансовые инновации и технологии в условиях финансового кризиса

Следствием глобализации финансовых рынков в текущем десятилетии стало увеличение потоков капитала при снижении уровня регулирования и контроля со стороны монетарных властей. Стремясь к получению высоких прибылей и не учитывая должным образом имеющиеся риски, участники мирового финансового рынка слишком широко использовали непрозрачные финансовые продукты, увлекались чрезмерным кредитованием для биржевой игры[10] Стремительно развивающийся финансово-экономический кризис, ознаменовал кризис концепции монетаризма, которую активно претворяли в жизнь развитые страны и навязывали развивающимся экономикам, заставил вспомнить постулаты кейнсианства о роли государства в экономике.

В ходе поиска путей выхода из финансового кризиса сформировалось не только представление об усилении регулирующей роли государства, но и о необходимости изменения архитектуры глобального финансового рынка. Кроме того, экономический кризис выявил проблемы в деятельности банков, которые стали предпосылками их системного кризиса. На основе анализа последствий кризиса в 20 странах Юго-восточной Азии, Латинской Америки, Центральной и Восточной Европы в 1990‑е годы эксперты компании McKinsey пришли к выводу, что часто кризисы провоцируют проводимые в странах экономические реформы, в ходе которых не учитываются фундаментальные законы рынка (в сфере валютного обмена, корпоративного управления, управления рисками).

Отрицательным последствием либерализации финансовых рынков стало снижение требований банков к заемщикам, так решения о предоставлении кредита в большинстве случаев основывались не на ожидаемых денежных потоках и способности компании расплатиться по долгам, а на ее кредитной истории или залоговой стоимости[11].

Финансы в развитых странах стали очень эффективным двигателем экономического роста, позволяющие обеспечивать более высокие темпы роста ВВП. Страны, имеющие положительное сальдо текущего счета платежного баланса и развитые финансовые институты, первыми отказываются от производительных инвестиций, стремясь осуществлять вложения в ликвидные средства и высокодоходные активы. Это достигается только на зрелых финансовых рынках развитых стран – США и Великобритании, где обращается основная масса спекулятивных ценных бумаг. Появилось новое понятие, характеризующее состояние современных мировых финансов – финансиализация мировой экономики. Опубликованная в 2006 г. книга американского экономиста Джеральда Эпстина под названием «Financialization and the World Economy», определяет этот процесс как «увеличение значения стоимости акционерного капитала» и «доминирование финансовой системы». Использование финансовых инструментов в разных валютах является основой финансиализации экономики, по мнению американского экономиста Греты Криппнер, и рассматривается как «способ накопления, в котором прибыль все больше производится через финансовые каналы, чем через торговлю или производство товаров»[12].

В условиях либерализации национальных валютных рынков, в 1990‑е годы исключительно быстрыми темпами растет мировой валютный рынок. По данным Банка международных расчетов в 1986 г. ежедневный оборот этого рынка составлял в среднем около 330 млрд долл. в 1989 г. – 650 млрд долл., в 1995 г. – 1,2 трлн долл., а в 2007 г. уже 3,4 трлн долл.[13], т. е. среднедневной оборот мирового валютного рынка в десятки раз превышает объемы мировой торговли товарами и в 8-10 раз превышает объем мирового ВВП.

Соответственно, большая часть валютных операций уже не связана с обслуживанием международной торговли товарами и услугами, но представляет собой финансовые трансферты и спекулятивные сделки. Развитие производных финансовых инструментов – фьючерсов, опционов и других финансовых деривативов, позволило осуществлять операции в десятки раз превосходящие реальные операции с активами. Если развитие товарных фьючерсов заняло более 150 лет, то финансовые фьючерсы достигли такого же уровня развития в 10 раз быстрее.

Внедрение инноваций на валютном и финансовом рынках, выражающееся в конструировании новых финансовых производных инструментов, происходило не только высокими темпами, но и привело к формированию наряду с биржевым внебиржевого рынка деривативов, который развивался бесконтрольно.

По данным ВТО в 2008 г. объем мировой торговли существенно превысил 15 трлн долл., в то же время, по данным Банка международных расчетов, объем только внебиржевого рынка деривативов составил 221 трлн долл. что составляло 121 % рост по сравнению с показателями 2001 г. Несмотря на экономический кризис финансовые операции и операции на валютном рынке достигали рекордных значений. В 2008 г. финансовая компания McKinsey Global Institute, проведя исследование финансовых показателей в ста странах мира выяснила, что все обязательства, включая рыночные и банковские депозиты и фонды достигли 140 трлн долл., в то время как мировой объем ВНП составляет около 44 трлн долл. Причем 80 % всех мировых финансовых активов и, как прежде, аккумулируют США, Великобритания, Япония и Европейский Союз. Остальное приходится на долю развивающихся стран[14].


На Facebook В Твиттере В Instagram В Одноклассниках Мы Вконтакте
Подписывайтесь на наши страницы в социальных сетях.
Будьте в курсе последних книжных новинок, комментируйте, обсуждайте. Мы ждём Вас!

Похожие книги на "Международные финансы. Учебник. Часть 2"

Книги похожие на "Международные финансы. Учебник. Часть 2" читать онлайн или скачать бесплатно полные версии.


Понравилась книга? Оставьте Ваш комментарий, поделитесь впечатлениями или расскажите друзьям

Все книги автора Сергей Матросов

Сергей Матросов - все книги автора в одном месте на сайте онлайн библиотеки LibFox.

Уважаемый посетитель, Вы зашли на сайт как незарегистрированный пользователь.
Мы рекомендуем Вам зарегистрироваться либо войти на сайт под своим именем.

Отзывы о "Сергей Матросов - Международные финансы. Учебник. Часть 2"

Отзывы читателей о книге "Международные финансы. Учебник. Часть 2", комментарии и мнения людей о произведении.

А что Вы думаете о книге? Оставьте Ваш отзыв.