Макаров Олег - Акции – Валюты – Фьючерсы. Путешествие дилетантов

• Название: Акции – Валюты – Фьючерсы. Путешествие дилетантов
• Автор: Макаров Олег
• Жанр: Ценные бумаги и инвестиции

Первоначально эта книга «проговаривалась» на сотнях семинаров и мастер-классов. Автор несколько лет руководил обучением клиентов в крупных брокерских компаниях. И каждый день был практиком, инвестирующим вместе со своими клиентами именно по тем стратегиям, которые детально описаны здесь – с примерами, иллюстрациями и подробными разъяснениями.

…Сборы перед отъездом всегда волнительны и потому путешественники просят «огласить весь список» – сомнений, возможных проблем в дороге и путей их решения. «А можно ли вообще заработать на этих самых финансовых рынках?» Этот вопрос мы поставим во главе списка. И утвердительный ответ на него стал смыслом написания книги. Но одновременно, как покатившийся по склону камешек, повлек за собой лавину других – в прямом и переносном смысле «на засыпку»:

• как выбрать акции, которые подорожают с большой вероятностью?

• почему рынок то растет, то падает?

• когда акция Газпром снова будет стоить 350 рублей?

• покупать ли доллар, или уже продавать?

• каковы «любимые ошибки» начинающих инвесторов?

• когда я смогу превратить мои сто тысяч в миллион…

И так до бесконечности. Ну что ж, глава за главой мы снабдим вас картой и компасом в этом путешествии по просторам открытых рынков.

Квалификация вашего «гида»:

Олег Макаров, кандидат психологических наук, автор уже вышедшей книги «Биржевые миллионы». Доходность личного инвестирования до 30 % в месяц – на конкурсах Лучший частный инвестор Московской биржи. Под ником «mako» в 2011 г. http://investor.moex.com/ru/statistics/2011/ и под ником «indigo» в 2014 http://investor.moex.com/ru/statistics/2014/. Каждый день автор проводит сделки вместе со своими клиентами в рамках семинаров и вебинаров модельного инвестиционного портфеля «Индиго».

Бон вояж!

---

– По закону именно биржа является попечителем брокерских счетов, оставшихся после ухода с рынка какого-то профучастника. Недавний пример – разорение Мастер-банка. У этой кредитной организации также имелись клиенты на брокерском обслуживании. Часть их «ячеек» биржа передала другим брокерам, а некоторые инвесторы сделали выбор самостоятельно. В тот период мой клиентский «пул» пополнился за счет людей, просто нашедших в Интернете достаточного «топового» по рейтингам брокера. И надо заметить, при том, что люди потеряли вклады в Мастер-банке, ни один из брокерских счетов не пострадал – за ними присматривала биржа.

– С какими минимальными деньгами можно начинать инвестиционные эксперименты? Это следующий по популярности вопрос начинающих инвесторов.

– Назовем такую сумму «порогом здравого смысла». Судите сами – в качестве пробной учебной торговли можно посоветовать задействовать один лот акций Сбербанка, что в сумме будет по сегодняшним котировкам в районе семисот рублей. Торгуя одним лотом, вы заработаете себе на мороженое, или подарите пломбир более удачливому игроку на противоположной стороне сделки. Кроме этого есть понятие минимальных издержек в месяц за услуги биржи и брокера, а также входной порог, когда бесплатна торговая программа. Естественно, чем больше сумма, тем меньше данные издержки, то есть торговая стратегия должна учитывать этот фактор, чтобы выходить в плюс. Казалось бы, можно и вовсе обойтись без денег, обучаясь на демонстрационном варианте терминала. Если не довольно существенные возражения. Во-первых, в таких терминалах котировки, графики, таблицы «стакана» заявок на покупку и продажу не отражают реальных торгов. Все это скорее игровая среда, чем реальные торги. И во-вторых, покупая и продавая якобы акции в демонстрационном режиме, вы не задействуете психологическую составляющую, а это опрометчиво. Поэтому мой совет будет выглядеть следующим образом: если для вас на сегодня несколько десятков тысяч рублей являются критичной суммой, то пока инвестирование можно снять с повестки дня «личного финансового плана». А вот если вы уже достаточное количество лет не используете термины выживания, как-то «дотянуть до аванса», «перекрыть кредит за смартфон платежом за отпуск», то в этом случае оцените окупаемость затрат вашего времени на учебу и торговлю. Думаю, с инвестициями от пятисот тысяч рублей начинается территория здравого смысла. Ну, а попробовать для начала можно и пятьюдесятью.

– Вы упомянули личное финансовое планирование. Какие пункты плана должны содержаться там, если потенциальный инвестор располагает значительной суммой, от нескольких миллионов?

– Любой финансовый план начинается с цели или по-другому – задачи с заданными параметрами: срока, риска, доходности, ликвидности вложений, а также периодичности участия в самом процессе. Особым пунктом стоит защита капитала. От двух противоположно направленных угроз: излишний риск и потери от инфляции. И тут, конечно, незаменимым инструментом защиты оказываются облигации с доходностью как в рублях, так и в валюте. В первой беседе с клиентом, располагающим крупным капиталом для инвестирования, всегда стараюсь прийти с ним к структурированному подходу: скажем, вот это, самое большое яблоко положим в «корзинку» облигаций, а то, что поменьше можно оставить для более рискованных предприятий. К примеру, структурные продукты, автоследование на рынке акций, либо самостоятельная торговля. Нельзя бросаться «в омут с головой», бросая все накопления в рисковые операции. Но и не следует безучастно сидеть и смотреть, как твои сбережения месяц за месяцем «съедает» инфляция.

– Соглашусь с тем, что, для начинающих инвесторов малорисковой ориентации лучше поначалу научиться простым методам, скажем, оперирования с облигациями, в которых все очевидно и недвусмысленно. А уже после переходить к чему-то более сложному. Ведь в начале пути у новичка главнейшим фактором предстают знания о рынке, дисциплина следования стратегиям работы с риском. Увы, порой люди пропускают этот важнейший период адаптации к фондовому рынку. Сразу хотят применять какие-то сложные методы в надежде на высокую доходность. В результате у них так ничего и не получается – был упущен этап накопления знаний, навыков, привыкания к неукоснительной дисциплине. Вместе с тем, поясните, чем облигации привлекательнее обычного банковского депозита?

– Действительно, доходность купона облигации в рублевом пространстве может быть сопоставимым с банковским депозитом, и вместе с тем, валютные доходности (доллар, евро) облигаций банковского сектора отличаются в два-три раза относительно депозита по вполне объяснимым причинам. При этом риски также схожи – это риски дефолта эмитента облигации или банка, принявшего депозит. В случае с «топовыми» банками они исчезающе малы. А теперь внимательнее вглядимся в характер получения дохода. Депозит – это срочный инструмент: вывел деньги раньше срока – потерял доход. Тогда как вознаграждение облигационного купона увеличивает счет инвестора каждый день и не «сгорает» при досрочном погашении. Этот самый купонный доход я и рекомендую направлять на рискованные операции, скажем, самостоятельной торговли. Облигации, кроме того, гораздо более гибкий инструмент создания дополнительной прибыли. Если вы, что называется, «мониторите» ситуацию, то можете периодически обнаруживать многообещающие возможности, скажем, в облигациях Газпромбанка (рост номинала) по сравнению с тем же инструментом Сбербанка. Продать одну и тут же купить другую. Когда же инвестор по своей квалификации (сумма на счете от трех миллионов рублей и несколько месяцев пребывания на рынке) имеет возможности войти в облигации международных займов, перед ним открываются возможности операций валютного «репо» облигаций. Он может кредитоваться под залог купленных «евробондов» так же, как и рублевых долговых инструментов. И средства, полученные под очень низкий процент, вновь направлять на ту же покупку облигации. Общая рентабельность здесь может достигать более десяти процентов годовых в валюте. В этом случае инвестор сам создает нечто вроде «интеллектуального депозита» для своих капиталов.

Вообще, я давно заметила, что ожидания инвестора напрямую зависят от размера его средств. Если в распоряжении имеются только пара сотен тысяч рублей, то мечтой является сделать из них к концу года миллион. Когда же у инвестора десять миллионов рублей, то его желание – лишь немного переиграть депозитный банковский процент. Скорее всего, тут дело в том, что человек, сумевший заработать десять миллионов, уже в силу этого достижения в жизни, заведомо обладает другой психологией. По сравнению с тем, кто мечтает из ничего сотворить богатство. Вопрос в реалистичности запросов, финансовой подкованности. Люди, сделавшие деньги в бизнесе, никогда не поверили бы в рекламу пирамид, типа «МММ», где Леня Голубков хвастался: «Мы сидим, а деньги идут!». Помните, чем закончился для Буратино совет его «друзей»: «Зарой в землю горсть монет, а на утро вырастет денежное дерево»? Консервативные инвесторы, озабоченные умеренной пользой для своего капитала, прежде всего, хотят знать, как быстро и безопасно они смогут в случае непредвиденных событий вывести свои деньги. А что касается аппетита к риску, то после кризиса обычно людьми владеет сожаление, что они не купили очень дешевые активы «на дне». И теперь они снова хотят акции Сбербанка по кризисной цене.

– Как психолог, я добавлю, что пропорциональность ожиданий – это сплав психологии и теории вероятностей. Азартные люди предпочитают маловероятную иллюзорную, но значительную выгоду. Консерваторов же вообще не привлекает возможность выигрыша, потому что их целью является сохранение того, что заработано. Разумеется, без мечтателей и авантюристов мир стал бы скучен. Люди по-разному относятся к риску – и это нормально. Сущность этого феномена подметил еще Бернулли математик и мыслитель семнадцатого века. Он предложил замечательную формулу, справедливость которой сообщество частных инвесторов постоянно подтверждает: «Польза от небольшого увеличения богатства обратно пропорциональна величине уже имеющегося».

Что же касается пресловутых «упущенных покупок на дне кризисов», то удивительный парадокс инвестиционного поведения состоит в том, что, когда акции неоправданно, неприлично дешевы, их никто не хочет. Вспомним: Сбербанк несколько недель зимой 2009 года торговался по цене от пятнадцати до двадцати рублей, и энтузиазма покупок заметно не было… Должно быть, срабатывала инерция страха. И тут пролегает грань между профессионалом рынка и любителем. Я уверен, профессионалы в это время накапливали свои позиции. Кризис, переживаемый нами сейчас, также дает великолепные возможности покупки «неприлично» дешевых акций, которые затем взлетают на десятки процентов. Вспомним Мечел, Разгуляй, Распадскую, КАМАЗ. Они дорожали на 30–40 % всего за пару дней. Однако, такими возможностями надо научиться пользоваться. Пытаться инвестировать «по интуиции» крайне опасно.