Эдди Маклейни - Финансовый менеджмент и управленческий учет для руководителей и бизнесменов

• Название: Финансовый менеджмент и управленческий учет для руководителей и бизнесменов
• Автор: Эдди Маклейни
• Жанр: Бухучет, налогообложение, аудит
• Год: 2016
• ISBN: 978-5-9614-3429-3

Книга об основах бухгалтерского учета и финансов. Основное внимание в книге уделено не техническим аспектам подготовки бухгалтерской отчетности, а принципам и понятиям, а также тому, как применять анализ финансовой информации на практике при принятии решений. Издание полностью приведено в соответствие с требованиями МСФО.

---

Права физических и юридических лиц, вступающих в отношения с компаниями с ограниченной ответственностью, защищаются законом. Например, существует требование об указании на статус ограниченной ответственности в названии компании. Такое указание служит предупреждением для потенциальных поставщиков и кредиторов.

Одной из мер защиты является ограничение на изъятие акционерами капитала. Подобное ограничение не позволяет акционерам защищать собственные вложения в ущерб интересов кредиторов и поставщиков. Мы еще вернемся к этому вопросу в данной главе.

Наконец, компании с ограниченной ответственностью должны составлять годовую финансовую отчетность (отчет о прибылях и убытках, баланс и отчет о движении денежных средств) и делать ее общедоступной. Это означает, что любое заинтересованное лицо может получить представление о финансовых результатах и положении компании. Форма и содержание этих отчетов будет рассмотрена более детально далее в этой главе.

Публичные и частные компании

При внесении в реестр компания зарегистрируется либо как публичная, либо как частная. Главное различие состоит в том, что публичная компания может предлагать свои акции для продажи широкой публике, а частной компании это не разрешается. Публичная компания с ограниченной ответственностью должна информировать все заинтересованные стороны о своем статусе, прибавляя к своему названию аббревиатуру plc. Частная компания прибавляет к своему названию аббревиатуру Ltd.

Частными обычно бывают мелкие компании, принадлежащие небольшой группе акционеров, нередко тесно связанных друг с другом, например в семейной компании. Частных компаний с ограниченной ответственностью в Великобритании гораздо больше, чем публичных. Из 2,1 млн существующих британских компаний с ограниченной ответственностью только 11 500 (всего 0,5 %) являются публичными.

Вместе с тем, поскольку публичные компании крупнее, они играют в экономике более заметную роль. В некоторых отраслях, например в банковском и страховом секторе, в нефтепереработке и розничной торговле продовольственными товарами, публичные компании доминируют. Хотя частные компании с ограниченной ответственностью могут быть и крупными, большинство из них лишь немного крупнее, чем предприятие, состоящее из одного лица.

Во вставке «Реальная практика 4.3» показана доминирующая роль публичных компаний с ограниченной ответственностью в одном из секторов экономики.

Реальная практика 4.3

Большая доля рынка

В секторе розничной торговли продовольственными товарами доминирующее положение занимают четыре крупных игрока: Tesco, Sainsbury, Morrison и Asda. Первые три являются публичными компаниями с ограниченной ответственностью, а четвертая, Asda, принадлежит крупной американской публичной компании Wal-Mart. На рис. 4.1 показаны доли продовольственного рынка, занимаемые каждой из этих компаний.

Налогообложение

Еще одним последствием отделения компании с ограниченной ответственностью от собственников является обязанность такой компании отчитываться об уплате налога на прибыль перед налоговыми органами. Для этого налог включается в финансовую отчетность компаний с ограниченной ответственностью. Сумма налога отражается в отчете о прибылях и убытках. Размер налога, начисленного в том или ином году, определяется на основе прибыли за этот год. Поскольку лишь 50 % налоговых обязательств компании подлежат погашению в соответствующем году, оставшиеся 50 % отражаются в балансе на конец года как краткосрочные обязательства. Как это делается, мы покажем ниже в этой главе. Налоговый статус компаний отличается от налогового статуса единоличных предприятий и товариществ, где налог взимается не с бизнеса, а с собственников и, таким образом, не оказывает влияния на финансовую отчетность.

Компании платят корпоративный налог на прибыль. Ставки налога меняются год от года, но в последнее время они составляют 30 % для крупных компаний и 20 % для мелких. Эти ставки применяются к налогооблагаемой прибыли компании, которая не обязательно совпадает с прибылью, отраженной в отчете о прибылях и убытках. Это происходит потому, что налоговое законодательство не во всех отношениях следует обычным правилам бухгалтерского учета. Однако, как правило, налогооблагаемая и учетная прибыль компании довольно близки.

Передача права собственности на акции: роль фондовой биржи

Мы уже говорили, что акции компании могут переходить от одного собственника к другому. Наличие акционеров, которые хотят продать или купить акции, привело к появлению официального рынка акций. Акции публичных компаний обращаются на Лондонской фондовой бирже и других фондовых биржах, расположенных по всему миру. Цена акций определяется соотношением спроса и предложения, которое зависит от оценки инвесторами экономических перспектив той или иной компании. На Лондонской фондовой бирже торгуются акции лишь определенных компаний (зарегистрированных, или включенных в листинг). Листинг имеют около 1300 британских компаний, иначе говоря, лишь одна из каждых 1600 (публичных и частных) компаний и одна из каждых девяти публичных компаний с ограниченной ответственностью. Вместе с тем многие из этих 1300 зарегистрированных компаний являются очень крупными. Практически все известные британские компании (например, Tesco, Next, BT, Cadbury Schweppes, Vodafone, BP) зарегистрированы на Лондонской фондовой бирже.

Задание 4.2

Если, как было отмечено выше, передача права собственности на акции не влияет непосредственно на положение компании, то почему многие публичные компании стремятся к тому, чтобы их акции обращались на известных фондовых биржах?

Дело в том, что инвесторы, как правило, крайне неохотно делают вложения, если не знают, что смогут впоследствии обратить свои инвестиции в деньги. Если у компании блестящее будущее, то ее акции могут быть очень ценными, но если их нельзя обратить в деньги, вряд ли они заинтересуют инвесторов. Ведь все мы тратим, в конце концов, не акции, а деньги.

Но если потенциальные акционеры будут знать, что при необходимости смогут в любой момент продать акции, то охотнее вложат в них деньги (и тем самым предоставят компании дополнительные средства). Фондовые биржи предоставляют им такую возможность.

Хотя при покупке и продаже «подержанных» акций компания не получает денег, уже существующий рынок облегчает ей привлечение нового акционерного капитала, когда возникает такая необходимость.

Управление компанией

Компания с ограниченной ответственностью – самостоятельное юридическое лицо, но все же не человек, способный принимать решения, строить планы и обеспечивать их выполнение. Эти управленческие функции должны выполнять люди. Высший орган управления компанией с ограниченной ответственностью – совет директоров.

Акционеры избирают директоров (по закону у компании должен быть как минимум один директор), чтобы они постоянно управляли компанией от имени акционеров. В небольшой компании совет может быть единственным органом управления, в него могут входить все акционеры. Совет крупной компании может состоять из десятка директоров, избранных из тысяч акционеров. Директора могут и не быть акционерами. В крупной компании, где работают тысячи людей, может быть несколько уровней управления.

В последние годы проблема корпоративного управления вызывает немало дебатов. Это понятие используется для обозначения организации управления и контроля. Значимость проблемы корпоративного управления объясняется тем, что в крупных компаниях собственники (т. е. акционеры) обычно не участвуют в повседневном управлении бизнесом. Они нанимают директоров для управления компанией. В такой ситуации логично предположить, что директора должны принимать решения исходя из интересов акционеров. На практике, однако, это происходит не всегда. Директоров могут больше заботить собственные интересы, такие как повышение оплаты труда, получение различных «привилегий» (вроде дорогостоящих автомобилей и зарубежных поездок) и повышение гарантий занятости и статуса. В результате возникает конфликт между интересами акционеров и интересами директоров.

Директора, преследующие собственные интересы в ущерб интересам акционеров, представляют очевидную проблему для собственников. Более того, они могут стать проблемой для общества в целом. Если у инвесторов возникает ощущение, что их средствами не управляют должным образом, они теряют желание вкладывать деньги. Нехватка средств ведет к сокращению числа профинансированных проектов и росту стоимости капитала из-за конкуренции компаний за имеющиеся средства. Таким образом, отсутствие заботы об интересах акционеров оказывает сильное влияние на результаты деятельности отдельных компаний и в конечном счете на состояние экономики. Для устранения подобных проблем в большинстве стран с конкурентной рыночной экономикой существует система правил, позволяющих контролировать поведение директоров.