Екатерина Юлдашева - Фондовые рынки стран СНГ. Состояние и перспективы интеграции. Монография

• Название: Фондовые рынки стран СНГ. Состояние и перспективы интеграции. Монография
• Автор: Екатерина Юлдашева
• Жанр: Ценные бумаги и инвестиции
• Год: 2015
• ISBN: 978-5-4365-0230-4

В работе проведена оценка уровня развития рынка ценных бумаг и производных финансовых инструментов стран СНГ (Азербайджанская Республика, Республика Армения, Республика Беларусь, Республика Казахстан, Киргизская Республика, Российская Федерация, Республика Таджикистан, Республика Узбекистан, Республика Туркменистан), проведена оценка результатов деятельности Международной ассоциации бирж стран СНГ (МАБ СНГ), ЕврАзЭС, Таможенного союза, ЕАЭС по интеграции финансовых рынков, определены результаты интеграции финансовых рынков стран Европейского союза с точки зрения возможности использования этого опыта для создания единого финансового рынка в рамках ЕАЭС, разработаны отдельные предложения по гармонизации законодательства ЕАЭС в области рынка ценных бумаг и производных финансовых инструментов.

---

В Киргизии также приняты законы о кредитных союзах (1999 г.) и о микрофинансовых организациях (2002 г.) (действуют 4 микрофинансовые организации, по состоянию на октябрь 2014 г.). Защита прав вкладчиков банков осуществляется на основе закона «О защите банковских вкладов (депозитов)» (2008 г.).

Кроме банков на финансовом рынке Киргизии функционируют небанковские компании по ценным бумагам. В стране действуют законы «О рынке ценных бумаг» (2009 г.), «О лицензионно-разрешительной системе в Киргизской Республике» (2013 г.), в соответствии с которыми видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг признаются следующие виды деятельности (клиринговая деятельность, ранее относившаяся законом к видам профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, не является таковой с 2012 г.):

• брокерская деятельность;

• дилерская деятельность;

• деятельность по управлению инвестиционными активами;

• депозитарная деятельность;

• деятельность по ведению реестра держателей ценных бумаг;

• деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг;

• деятельность инвестиционного фонда.

Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг осуществляется только юридическими лицами – коммерческими организациями на основании лицензий, лицензирование осуществляет Госфиннадзор. Закон предъявляет требования к профессиональным участникам рынка ценных бумаг по минимальному размеру уставного капитала, соблюдению нормативов и иных критериев финансовой устойчивости, требования по квалификации персонала, подтвержденные квалификационными свидетельствами, которые выдаются на срок действия лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг. Правила совмещения видов деятельности позволяют совмещение брокерской, дилерской деятельности и деятельности по управлению инвестиционными активами; депозитарной деятельности, клиринговой деятельности и деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг.

Профессиональными участниками рынка ценных бумаг являются: брокер, дилер, управляющая компания, депозитарий, инвестиционный фонд, независимый реестродержатель, фондовая биржа. Депозитарий и брокер могут выступать номинальными держателями ценных бумаг. Брокер и дилер могут выступать андеррайтерами. Деятельность андеррайтеров на рынке ценных бумаг регулируется отдельной статьей закона.

По состоянию на октябрь 2014 г. в Киргизии 24 юридических лица, в том числе 6 коммерческих банков, имеют лицензии на осуществление брокерской, дилерской деятельности, деятельности по управлению инвестиционными активами, при этом одновременно лицензии на три вида деятельности имеют 9 профессиональных участников, на два вида деятельности – 5 профессиональных участников. Лицензию инвестиционных фондов имеют 5 фондов. 20 компаний являются независимыми регистраторами. В Киргизии 2 лица имеют лицензию фондовой биржи, и действует Центральный депозитарий[25].

Среди других финансовых институтов, связанных с фондовым рынком, следует выделить институциональных инвесторов – пенсионные фонды, страховые компании и инвестиционные фонды (которые в Киргизии отнесены к профессиональным участникам рынка ценных бумаг). В стране действует 18 страховых компаний, крупнейшей из которых выступает ОАО СК «Киргизстан»[26]. Единственным негосударственным пенсионным фондом в Киргизии является НПФ "Киргизстан", действующий на основании закона «О негосударственных пенсионных фондах в Киргизской Республике». Инвестиционные фонды регулируются законом «Об инвестиционных фондах», в соответствии с которым они могут быть акционерными и паевыми. Акционерных фондов в Киргизии – 5, паевых – 0.

Конец ознакомительного фрагмента.

Текст предоставлен ООО «ЛитРес».

Прочитайте эту книгу целиком, купив полную легальную версию на ЛитРес.

Безопасно оплатить книгу можно банковской картой Visa, MasterCard, Maestro, со счета мобильного телефона, с платежного терминала, в салоне МТС или Связной, через PayPal, WebMoney, Яндекс.Деньги, QIWI Кошелек, бонусными картами или другим удобным Вам способом.

Примечания

1

Источник: Государственный комитет по ценным бумагам Азербайджана (http://www.scs.gov.az/)

2

Мусаев, Э.М. Современное состояние рынка ценных бумаг в Азербайджанской Республике и направления его развития // Российское предпринимательство. -2012. – № 10 (208). – С. 160.

3

Мусаев, Э.М. Современное состояние рынка ценных бумаг в Азербайджанской Республике и направления его развития // Российское предпринимательство. -2012. – № 10 (208). – С. 161.

4

Источник: Министерство финансов Азербайджана (http://www.maliyye.gov.az/).

5

Садыхов, Р.О. Основные тенденции развития рынка ценных бумаг Азербайджана // Проблемы современной экономики. – 2011. – № 4 (40).

6

Источник: Бакинская фондовая биржа (http://www.bfb.az/).

7

Источник: Государственный комитет по ценным бумагам Азербайджана (http://www.scs.gov.az/).

8

Источник: Всемирный банк (http://www.worldbank.org/).

9

Там же.

10

Багдасарян, А.М. Анализ основных показателей регулируемого рынка ценных бумаг в Республике Армения // Вопросы управления. – 2013. – № 4 (25).

11

Багдасарян, А.М. Анализ основных показателей регулируемого рынка ценных бумаг в Республике Армения // Вопросы управления. – 2013. – № 4 (25).

12

Источник: NASDAQOMXArmenia (http://www.nasdaqomx.am/).

13

Источник: Центральный банк Республики Армения (http://www.cba.am/).

14

Ильин, О. Фондовый рынок Республики Беларусь в ожидании инвесторов // РЦБ. – 2009. – № 9/10 (384/385). – С. 33.

15

Источник: Государственный комитет по имуществу Республики Беларусь (http://www.gki.gov.by/inf_for_investors/fond_market/).

16

Источник: Министерство финансов Республики Беларусь (http://www.minfm.gov.by).

17

Источник: Белорусская валютно-фондовая биржа (http://www.bcse.by/).

18

Источник: Информационный обзор бирж – членов МАБ СНГ / Справочник. – Международная ассоциация бирж стран СНГ. – М.: 2013. – С. 8.

19

Тимошенко, В. Развитие рынка ценных бумаг и депозитарной деятельности в Беларуси // Депозитариум. – 2012. – № 11 (117). – С. 25.

20

Следует обратить внимание на то, что во многих казахстанских документах приводится более высокий показатель. Это объясняется тем, что в капитализацию Казахстанской фондовой биржи включают все обращающиеся ценные бумаги, включая облигации, что завышает показатель капитализации по отношению к ВВП по сравнению с общепринятым, рассчитываемым как отношение рыночной стоимости торгуемых акций к ВВП.

21

Здесь и далее – данные Финансового надзора Национального банка Республики Казахстан www.afn.kz. Раздел «Информация для субъектов финансового рынка» – Текущее состояние

22

Здесь и далее информация о банках из: Национальный Банк Республики Казахстан. Текущее состояние банковского сектора Республики Казахстан по состоянию на 1 сентября 2014 года. Алматы 2014 г.

23

На основе статистики МВФ. Указанный источник дает цифру 45 %. Причина, видимо, различная методология определения активов банков.

24

См.: Закон Киргизской Республики: «О Национальном банке Киргизской Республики», ст. 2, 3.

'Межгосударственный банк является международным банковским расчетным и кредитным институтом со 100 % участием государственных капиталов стран-членов СНГ. Организует обмен статистической и аналитической информацией по основным показателям экономической, монетарной и финансово-банковской статистики в рамках Соглашений об информационно-аналитическом и консультативном сотрудничестве между центральными (национальными) банками государств-участников СНГ и ЕврАзЭС.

2 http://www.nbkr.kg/index1.jsp?item=80&lang=RUS

25

Данные Госфиннадзора. http://www.fsa.kg/?page_id=855

26

http://www.sbdckg.com/index.php/predprinimately/strakhovye-kompanii-kr