Майк Беллафиоре - Один хороший трейд. Скрытая информация о высококонкурентном мире частного трейдинга

• Название: Один хороший трейд. Скрытая информация о высококонкурентном мире частного трейдинга
• Автор: Майк Беллафиоре
• Жанр: Ценные бумаги и инвестиции
• Год: 2012
• ISBN: 978-5-9791-0274-0

Частный трейдинг или proprietory trading пока еще мало освещен в русскоязычной литературе. По сути дела, это первая книга на эту тему. Считается, что такой трейдинг появился много лет назад, когда брокерские компании, банки и другие финансовые институты нанимали трейдеров для торговли на финансовых рынках деньгами компании. Сейчас это понятие распространяется и на трейдеров, которые не получают заработную плату, но вкладывают некую сумму своих личных денег в трейды компании-собственника.

Книга рассказывает обо всех важных уроках, преподанных автору рынком на протяжении последних 12 лет, в течение которых он тем или иным образом был связан с частным трейдингом. Он поделится с читателем наработанным опытом и для этого познакомит вас со многими трейдерами. Некоторым из них довелось познать вкус успеха, большинству же пришлось очень туго.

Книга нацелена на широкую аудиторию трейдеров и спекулянтов, работающих на финансовых рынках России и мира, а также частных инвесторов, самостоятельно продумывающиХ свои стратегии в биржевых и внебиржевых трейдах.

---

Двое учеников одного из наших последних потоков уходили из офиса чуть раньше меня. А я очень часто заканчиваю работать после 7 часов вечера. Эти ребята работали столь напряженно, что мне много раз приходилось тоном сержанта учебного лагеря новобранцев отправлять их домой. Один из них живет в Коннектикуте, ему два часа добираться туда на поезде. Такого рода приверженность поставленной цели напоминает о том, что, несмотря на все мнимое великолепие трейдинга, это выматывающий вид спорта, для успеха в котором приходится жертвовать многим.

В рейтинге трудолюбивых на порядок ниже этих работяг находятся те, кто уходит из офиса ровно в 6 часов. Но некоторые имели нахальство, уходить еще раньше, заставляя меня сильно сомневаться в том, что успели выполнить все предусмотренные тренинговой программой задания. Надо сказать, во время тщательно продуманной и реализованной серии интервью, все они, как один, клялись в решимости работать, засучив рукава. Среди них не было ни одного, кто не произнес бы – «Я буду самым трудолюбивым учеником в торговом зале». В действительности, лишь два человека умели работать по-настоящему. Неудивительно, что когда этот класс приступил к реальной торговле, лучшие результаты были показаны этими двумя работягами.

Стремясь по возможности смягчить проблему найма на работу поддельных трудоголиков, некоторые частные трейдинговые компании разработали программу стажировки. Мы тоже взяли ее на вооружение. С нашей стороны это был естественный шаг, поскольку действенность этого направленного на привлечение и удержание молодых талантов метода, уже проверена во многих уолл-стритовских фирмах. Юноши и девушки теперь конкурируют между собой, за право принять участие в программе стажировки, точно так же, как при поступлении в колледжи и университеты. На самом деле, участие в программе означает не что иное, как приобретение опыта интервью, растянутого на десять недель. Мы внимательно наблюдаем за ними, оценивая их поведенческие характеристики и талант к трейдингу. Успешно прошедшие это длительное освидетельствование кандидаты, почти наверняка, получат приглашение на работу в компанию.

Решение о запуске программы стажировки было принято, вследствие невозможности во время интервью определиться со степенью талантливости кандидатов. Трейдингу можно обучиться лишь в процессе реальной работы, которую не заменишь никаким теоретизированием, ознакомлением с литературой по финансовым рынкам и торговлей на виртуальном счете. Некоторые люди более других предрасположены к трейдингу. К моему сожалению, невозможно определить степень таланта, задавая вопросы во время собеседования.

Например, Манимейкера можно по праву назвать наиболее трудолюбивым из всех, кого нам довелось обучать. Он начал выигрывать деньги с первого дня работы на реальном счету. Но объяснить такое, одной способностью трудиться нельзя. Он обладает внутренней предрасположенностью к торговле, ему присуща способность анализировать поток заказов намного лучше, чем кто бы то ни был. Во время интервью Манимейкер не произвел на меня особого впечатления, я посчитал его вполне заурядным кандидатом, не сумев добиться от него свидетельств неравнодушного отношения к трейдингу. У него даже не было собственного торгового счета. Он долго не мог ответить на вопрос о любимой книге и имел посредственные университетские оценки.

Стиву он понравился. Это не удивительно, поскольку Стиву все нравятся. Иногда, кажется, Стив настолько устает во время интервью, что эмоционально не способен вынести еще одно разочарование. Любая потраченная зря секунда времени для него, как заноза. Тридцать минут, выброшенные на интервью без видимой пользы для его бизнеса, да еще, если он уставший и голодный, – это слишком много для Стива. Его защитная реакция проявляется в том, что он убеждает себя в своей любви буквально ко всем кандидатам. Все рекомендации Стива воспринимаются мной именно в этом контексте. Если бы я еще на стадии собеседования знал, что Манимейкер окажется ярым трудоголиком и обладателем незаурядного таланта к трейдингу, моя оценка его кандидатуры была бы иной. Сегодня я молюсь на то, чтобы повстречать на жизненном пути побольше Манимейкеров.

Одна из рабочих функций Стива во время интервьюирования заключается в том, что он задает кандидатам вопросы, ответ на которые требует ментальной резкости и остроты. В нашем бизнесе пять секунд иногда превращаются в вечность, поэтому столь важна способность быстро оценивать информацию и принимать правильные решения. В своей книге – «Покер лжецов», Майкл Льюис (Michael Lewis, Liar’s Poker) рассказывает о принятой в крупном банке практике найма: кандидату приказывают сломать нераскрывающееся окно. Это тест на проверку действий под давлением. Не впадая в такие крайности, мы все же пытаемся обнаружить свидетельства возможной реакции. Вот любимый вопрос Стива (постарайтесь ответить за пять секунд):

«У вас в сумке 16 носков. 8 белых и 8 черных. Сколько носков следует достать из сумки, чтобы у вас в руках наверняка оказалась пара?»

Не все кандидаты способны справиться с таким вопросом, даже те, кто на бумаге выглядит безукоризненно. Многие впадают в ступор. Их или переклинивает, или, пытаясь скрыть нервозность, они пытаются отвечать быстро и самоуверенно. Ну, а способные выдать правильный ответ под жестким прессингом, не растеряются и тогда, когда резкое и неожиданное движение цены потребует от них мгновенного реагирования.

Между прочим, правильный ответ на вопрос: два носка.

Рискуя втянуться в очередную спортивную метафору, скажу, что одной из моих любимых книг является – «Денежный мяч» (Moneyball: The Art ofWinningan Unfair Game – книга Майкла Льюиса).

В ней объясняется, как Билли Бин (главный менеджер бейсбольной команды Oakland Athletics) сумел докопаться до неэффективности принятых в Главной лиге бейсбола (Major Baseball League) оценочных критериев. Например, Бин выяснил, что средний уровень бэттинга намного менее важен, чем процент базовых пробежек.

Похожим образом, в своей книге – «Годы с Янкиз», Том Вердуччи (Тот Verducci, The Yankee Years) рассказывает о создании специалистами клуба Cleveland Indians собственной базы данных с целью выявления слабых аспектов исполнительского мастерства. Существенно то, что некоторые бейсбольные команды при поиске соответствующих их требованиям игроков, не используют новые статистические данные.

Книгу – <<Денежный мяч», я воспринимаю, чуть ли не как партнера компании SMB Capital. Нам необходимо найти кандидатов, которые без труда сумеют воспринять присущий нам стиль трейдинга. На первом этапе работы нашей компании, нужда в таких людях была абсолютной. Не сумей мы быстро найти тех, кто нам подходит, компании пришлось бы закрыться. Поэтому, в один прекрасный день Джи-Мэн, Стив и я решили всерьез заняться оптимизацией методов идентификации подходящих кандидатов. Подобно Бину в <Денежном мяче», создавшему алгоритм поиска соответствующих оклендским критериям игроков, и потратившему на это ничтожную по меркам бюджета Yankees сумму, мы создали нашу собственную матрицу отбора. Определившись с конкретными, наиболее важными для нас характеристиками кандидатов, мы присвоили им порядковые номера. По окончании процесса интервьюирования, мы анализируем данные матрицы и используем их, при принятии решений по найму.

Наш принцип отбора отличается от подхода скаутов старой школы. Мы оцениваем человека по тому, что он говорит, и обращаем внимание на невербальный аспект коммуникации (язык тела). В «Денежном мяче» одним из моих любимых мест, является эпизод, в котором Билли Бин отвергает совет скаута старой школы отказать в контракте будущему слаггеру (slugger – отбивающий мяч игрок) команды Boston Red Sox, Кевину Юкилису, потому что у него не очень красивая фигура. Бин резко возразил скауту, заявив, что его команда не занимается продажей джинсов. Подобным же образом, мы не стремимся найти людей, которые хорошо выглядят и убедительно говорят.

Некоторые менеджеры частных трейдинговых фирм убеждены в невозможности адекватной оценки потенциала кандидатов, до начала тренинг-курса. Тактика таких последователей дарвинизма проста: они набирают класс учеников и ждут результатов естественного отбора. Тех, кто на ранних этапах обучения не сумел проявить себя, безжалостно отсеивают. Считаю подобную практику справедливой, по крайней мере, до тех пор, пока такие решения принимаются честно и открыто.

Посторонний № 1: Психопат

Разработка эффективной матрицы отбора и постоянное совершенствование методов тестирования не спасают частные трейдинговые фирмы, от вынужденного расставания с некоторыми трейдерами. Некоторые в конечном итоге оказываются посторонними, испытывающие трудности с такими личностными параметрами, как контроль над эмоциями, способность быстрого усвоения информации или просто не вписывающимися в корпоративную культуру компании.